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贵金属市场分析总结（2025年12月24日）

核心内容概述

2025年12月24日，贵金属市场整体表现分化，黄金价格温和回落，而白银价格则再创新高。市场分析师刘雨萱从基本面、宏观及行业新闻等多个角度对市场进行了分析，为专业投资者提供了参考。

一、贵金属价格走势

• 黄金：整体价格温和回落，沪金和黄金T+D分别上涨1.34%和1.44%，但Comex黄金仅微涨0.77%。
• 白银：价格显著上涨，沪银和白银T+D分别上涨1.50%和1.52%，Comex白银则上涨3.65%，显示市场对白银的强劲需求。

二、市场成交量与持仓变化

• 黄金：Comex黄金成交量和持仓均有所增加，显示市场活跃度上升。
• 白银：沪银成交量下降明显，Comex白银成交量上升，但持仓未变，可能反映市场观望情绪。

三、ETF持仓与库存情况

• 黄金ETF：SPDR黄金ETF持仓稳定，SLV白银ETF持仓略有下降。
• 库存：沪金和Comex黄金库存小幅增加，沪银和Comex白银库存则有所减少。

四、价差分析

• 黄金价差：黄金T+D与AU2602价差未变，沪金12月与6月合约价差下降。
• 白银价差：白银T+D与AG2602价差扩大，沪银12月与6月合约价差小幅下降，套利成本降低。

五、宏观及行业新闻

1. 中国政策动向：

   • 中共中央总书记强调央企需强化关键核心技术攻关。
   • 全国住房城乡建设工作会议指出2026年将稳定房地产市场，因城施策。

2. 美国经济数据：

   • 美国三季度GDP超预期增长4.3%，创两年最快增速。
   • 10月耐用品订单环比下降2.2%，但企业设备支出仍强劲。
   • 12月消费者信心连续五个月下降，ADP周均私人就业连续三周正增长。

3. 政治与政策：

   • 特朗普表示反对与他意见相左的人担任美联储主席，主张在市场表现良好时降低利率。
   • 美国财长贝森特暗示美联储通胀目标制可能需要调整。
   • 法国通过短期预算案，避免“美式”政府关门。

六、趋势强度

• 黄金：趋势强度为0，表明市场趋势不明确。
• 白银：趋势强度为0，市场趋势同样不明确。

七、分析师声明与免责声明

• 分析师刘雨萱具有期货投资咨询从业资格，力求分析独立、客观、公正。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议，亦不保证收益。
• 投资者需自行承担风险，不应依赖本报告进行具体操作。

八、版权声明

• 本报告版权属于国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。
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注：以上总结基于2025年12月24日的市场数据与分析，供专业投资者参考。