20141216-申万宏源-每周大事记_12页_539kb

文档内容总结

核心内容概述

2014年12月16日至12月12日的文档内容主要围绕中国及全球的经济金融动态、证券市场政策调整、股票期权试点启动、两融业务监管、房地产税立法、自由贸易区建设、外汇市场改革、财政政策调整、全球宏观经济趋势及主要国家的货币政策变化展开。内容涵盖政策动向、市场反应、行业影响以及国际经济形势对国内市场的影响。

主要观点

中国国内政策动向

• 货币政策调整：2015年货币政策将进行重大调整，采取相对宽松的取向，以缓解经济下行压力，同时强化监管和创新工具，推动金融改革。
• 财政政策：继续实施积极财政政策，提高财政赤字率，推动结构性减税，特别是“营改增”政策，同时加大对地方资金的扶持。
• 房地产税立法：房地产税立法工作仍在调研阶段，尚未全面启动，但上海和重庆的试点将为后续立法提供经验。
• 优先股试点：证监会鼓励市场参与优先股试点，作为资本市场的一项重要创新工具。
• PPP融资支持：财政部将加强PPP（政府与社会资本合作）融资支持，设立中央支持基金，推动更多社会资本参与基础设施建设。
• 自贸区建设：长三角区域一体化大市场建设启动，京津冀协同发展上升为国家战略，粤港澳自贸区方案有望获批。

证券市场动态

• 股票期权试点：证监会发布股票期权交易试点相关管理办法，明确个人投资者入市门槛为50万元，同时规范券商的业务范围。
• 两融业务监管：证监会将对两融业务进行专项检查，重点关注违规融资、杠杆比例和市场风险，预计对部分券商实施处罚。
• 券商业务调整：部分券商参与证通股份有限公司设立，探索证券账户作为支付账户的新模式，可能涉及信用卡发行。
• 市场波动：A股市场在12月10日出现暴跌，上证指数振幅超8%，深证指数超9%，引发市场对两融杠杆的担忧。
• 券商合并：申银万国吸收合并宏源证券，换股比例为1:2.049，合并后总股本将达到148.47亿股，总市值达722亿元。

外汇市场改革

• 非银机构参与：非银行金融机构将被允许直接参与银行间外汇市场，无需通过做市商，扩大市场参与主体。
• TLTRO计划：欧洲央行启动第二轮TLTRO计划，提供1298.4亿欧元流动性支持，低于市场预期的1700亿欧元。
• 外汇监管：外汇局废止原有管理文件，提高政策透明度，加强市场监管。

国际经济动态

• 日本经济：日本三季度GDP环比萎缩0.9%，经济持续低迷，安倍经济学面临质疑，日本经济改革受阻。
• 欧洲央行：欧央行可能在明年1月批准QE，但内部对刺激规模存在分歧，部分官员担忧低油价对通胀的负面影响。
• 俄罗斯经济：俄罗斯央行宣布加息100个基点，但卢布不涨反跌，通胀率攀升，经济面临严峻挑战。
• 美国经济：美国11月非农数据强劲，就业人数增加32.1万，经济复苏预期增强，但贸易赤字仍高。

关键信息

中国国内

国际动态

市场影响与展望

• 股市波动：两融业务引发市场剧烈波动，证监会加强监管，市场对杠杆资金风险高度关注。
• 政策导向：2015年经济政策将更加注重市场化改革，推动金融、国企、土地等领域的改革。
• 市场开放：自贸区建设、PPP融资、证券市场创新等政策推动市场进一步开放，吸引社会资本参与。
• 国际联动：全球市场波动对国内市场产生影响，尤其是美联储加息预期、欧洲QE政策、俄罗斯加息等事件对市场情绪和资金流动产生作用。

机构与联系方式

• 证券分析师：钱康宁，执业编号 A0230511040071，邮箱 qiankn@swsresearch.com
• 研究支持：刘贝，执业编号 A0230112080008，邮箱 liubei@swsresearch.com
• 联系人：刘贝，电话（8621）23297818，地址：上海市南京东路99号
• 公司信息：上海申银万国证券研究所有限公司，网址：http://www.swsresearch.com

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