20250324-太平洋-轻工制造_出口链_2025M1保温杯出口双位数增长_M2漂白纸及纸板较佳_4页_762kb

轻工制造行业出口链分析总结

核心内容

本报告分析了2023年至2025年期间轻工制造行业主要出口品类的走势，涵盖造纸、家居及其他三大板块。通过对各品类在不同月份的出口金额增速进行比较，揭示了行业在不同时间段的表现与趋势。

主要观点

1. 造纸板块

• 整体趋势：2023年M1至M6期间，造纸板块出口金额增速波动较大，部分月份出现负增长。
• 漂白纸及纸板：表现较为稳健，2023年M2至M6期间增速较高，2024年M1至M12期间增速有所回落，但2025M2增速回升至7%。
• 纸箱类：整体表现不佳，多数月份为负增长，仅个别月份出现正增长。

2. 家居板块

• 弹簧床垫：2023年M1至M6期间出口金额小幅增长，但2024年M1至M12期间增速波动较大，2025M2出现负增长。
• 褥垫/沙发/办公桌椅/PVC地板/卫浴：整体表现疲软，多数月份为负增长，尤其在2025M2，卫浴需求下降显著（-52%）。
• 办公桌椅：在2023年M3至M6期间表现相对较好，但2024年M1至M12期间增速下滑。

3. 其他板块

• 保温杯：2024年M1出口金额大幅增长（+21%），但在2025M2出现负增长（-27%）。
• 塑料餐具等：整体表现不佳，多数月份为负增长。
• 电子烟：2023年M1至M6期间出口金额稳健增长，但在2024年M1至M12期间增速放缓，2025M2出现负增长（-26%）。

关键信息

• 2025M1：保温杯出口金额双位数增长，漂白纸及纸板增速相对较好。
• 2025M2：漂白纸及纸板增速为7%，但其他品类如弹簧床垫、褥垫、卫浴等出现较大幅度下滑。
• 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性等因素可能对出口造成影响。
• 数据来源：iFind，海关总署，太平洋证券整理。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

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