20260322-太平洋-轻工制造行业日报_出口链_2026M1造纸表现较优_M2各板块均实现不同程度增长_4页_466kb

轻工制造行业出口链跟踪总结（2026年1-2月）

核心内容

本报告聚焦于2026年1-2月轻工制造行业出口链的表现，从多个细分板块和品类的角度分析了出口增长情况。整体来看，轻工制造行业在1-2月出口方面表现积极，多个品类实现显著增长，尤其是造纸、家居及其他轻工板块。

主要观点

• 整体表现：2026年1-2月（M1和M2），轻工制造行业出口整体呈现增长趋势，部分细分板块表现尤为突出。
• 造纸板块表现强劲：M1造纸板块整体表现优秀，M2纸箱类、漂白纸及纸板等细分品类增长显著。
• 家居板块分化明显：M1弹簧床垫、卫浴逆势增长，而褥垫、沙发、办公桌椅等品类略有下滑；M2整体回暖，多个品类实现高速增长。
• 其他板块增长亮眼：M2中，保温杯、塑料餐具和电子烟等品类增速显著，其中电子烟表现尤为突出。

关键信息

分板块分析

1）造纸板块

• M1：纸浆、纸及其制品稳健增长（+8%），纸箱类、漂白纸及纸板增长迅速（+20%/+22%）。
• M2：纸箱类实现高增（+75%），纸浆、纸及其制品和漂白纸及纸板均增速较快（+33%/+14%）。

2）家居板块

• M1：弹簧床垫、卫浴逆势快增（+21%/+20%），褥垫、沙发、办公桌椅个位数下滑（-2%/-3%/-4%），PVC地板跌幅收窄（-18%）。
• M2：弹簧床垫、褥垫、沙发、办公桌椅及卫浴高速增长（+74%/+57%/+62%/+64%/+77%），PVC地板增速大幅转正（+30%）。

3）其他板块

• M1：塑料餐具表现平稳（-4%），保温杯需求承压（-12%），电子烟保持较快增速（+26%）。
• M2：保温杯、塑料餐具和电子烟均实现亮眼增长（+82%/+64%/+94%）。

分品类分析

• 纸箱类：增长显著，M2增速达75%，主要受益于出口需求上升。
• 弹簧床垫：M1增长21%，M2增长74%，表现强劲。
• 卫浴：M1增长20%，M2增长77%，持续增长。
• 保温杯：M1下滑12%，M2增长82%，需求回暖。
• 电子烟：M1增长26%，M2增长94%，增速迅猛。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响整体出口需求。
• 原材料价格波动：对成本和利润产生影响。
• 汇率波动：可能影响出口产品的竞争力。
• 关税不确定性：可能对出口造成不利影响。

数据来源

• iFind
• 海关总署
• 太平洋证券研究院

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

公司信息

• 太平洋证券股份有限公司
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