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国债期货日报总结

核心内容概述

2025年12月26日，国债期货市场整体呈现下跌趋势，但不同期限合约表现不一，反映出市场对利率变动的预期差异。现货市场方面，中国人民银行通过逆回购操作向市场净投放了368亿元流动性，对市场情绪产生一定影响。

1. 期货市场分析

1.1 合约价格

• 十年期国债（T2603）：

  • 开盘价：108.200元
  • 最高价：108.330元
  • 最低价：108.195元
  • 收盘价：108.300元
  • 结算价：108.280元
  • 持仓量：253,517手（所有合约中最高）
  • 成交量：67,379手
  • 成交金额：7,296,552.85万元

• 二年期国债（TS2603）：

  • 开盘价：102.516元
  • 最高价：102.570元
  • 最低价：102.490元
  • 收盘价：102.548元
  • 结算价：102.546元
  • 持仓量：79,076手
  • 成交量：34,738手
  • 成交金额：7,124,707.74万元

• 五年期国债（TF2603）：

  • 开盘价：106.015元
  • 最高价：106.110元
  • 最低价：105.980元
  • 收盘价：106.050元
  • 结算价：106.030元
  • 持仓量：161,245手
  • 成交量：57,873手
  • 成交金额：6,137,841.60万元

1.2 市场格局

• 二年期国债合约（TS2603、TS2606、TS2609）：

  • 价格呈现“近低远高”的市场格局，显示市场对远期利率预期较高。

• 五年期国债合约（TF2603、TF2606、TF2609）：

  • 价格呈现“近高远低”的走势，表明市场对近期利率相对稳定，远期利率预期偏弱。

• 十年期国债合约（T2603、T2606、T2609）：

  • 价格呈现“远低”的市场格局，显示市场对远期利率预期较低。

• 三十年期国债合约（TL2603、TL2606、TL2609）：

  • 价格呈现“近低”的走势，显示近期利率预期偏弱。

2. 现货市场动态

• 中国人民银行于当日进行了930亿元7天期逆回购操作，到期量为562亿元，因此净投放了368亿元。
• 这一操作释放了市场流动性，对短期国债价格形成支撑，但对长期国债影响有限。

3. 技术分析

• 十年期国债（T2603）：
  • 当日收阳线，日内最高价108.330元，最低价108.195元。
  • MACD指标在零轴附近延续金叉运行，显示短期多头力量仍占优势。
  • 成交量较前一日有所增加，市场活跃度提升。

4. 行情展望

• 当日国债期货市场全线下跌，呈现“长弱短稳”格局。
• **30年期主力合约（TL2603）**领跌，创12月18日以来最大单日跌幅。
• **10年期（T2603）、5年期（TF2603）、2年期（TS2603）**合约小幅下跌，短端受资金面宽松支撑跌幅有限。
• 市场总成交额为2817.24亿元，其中30年期合约成交额为1071.44亿元，占比达38%，显示超长端仍是资金博弈的核心。

5. 风险提示

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或公司调研，可能存在信息不完整或偏差。
• 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。

6. 数据来源

• 期货价格及成交量数据来源于中国金融期货交易所。
• 图表数据来源于国金期货行情软件。