20251215-长江期货-碳酸锂周报_去库趋势延续_价格延续震荡_10页_2mb

碳酸锂周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场呈现去库趋势延续与价格震荡并存的局面。供应端受矿山停产和矿权转让重审影响，存在不确定性；需求端则受益于新能源车市场政策支持及储能终端需求，整体表现强劲。库存方面，碳酸锂工厂与市场库存均有所下降，但期货库存增加，反映出市场参与者对后续供应的担忧。

主要观点

供应端

• 碳酸锂产量：上周产量环比增加170吨至24065吨，11月产量环比增长3%至103740吨。
• 矿山供应：宁德视下窝矿山仍处于停产状态，宜春和青海地区企业收到矿权转让重审通知，影响供应稳定性。
• 海外进口：
  • 2025年10月锂精矿进口总量为65.2万吨，环比减少8.3%。
  • 澳大利亚进口量环比减少15%，津巴布韦环比增加41%，尼日利亚环比持平。
  • 10月碳酸锂进口量为23881吨，环比增长21.9%，同比增加3%。
  • 智利仍是主要进口来源，占比62%。

成本端

• 锂辉石精矿CIF价：周度环比上涨，部分外购锂矿企业出现成本倒挂。
• 自有矿石及盐湖企业：利润有一定支撑，而氢氧化锂厂商成本压力较大。

需求端

• 电池排产：10月整体排产环比增加，9月大型电芯厂排产增长8%。
• 电池产量：11月动力和其他电池合计产量为176.3GWh，环比增长3.3%，同比增长49.2%。
• 电池出口：11月出口量为32.2GWh，环比增长14.1%，同比增长46.5%。
• 电池销量：11月销量为179.4GWh，环比增长8.1%，同比增长52.2%。
• 政策支持：以旧换新政策和新能源车购置税延期有望持续支撑市场销量增长。

库存情况

• 工厂库存：本周减少75吨。
• 市场库存：减少5615吨。
• 期货库存：增加4128吨，显示市场参与者对后续供应的担忧。

关键信息

短期趋势

• 价格震荡：预计碳酸锂价格将继续震荡，因供应端不确定性与需求端强劲形成博弈。
• 去库延续：下游积极采购，库存持续下降，但贸易商库存积累，可能对价格形成压力。

长期关注点

• 宁德视下窝矿山复产：年内复产预期落空，对供应形成一定制约。
• 宜春矿证风险：矿权转让重审持续影响供应，需关注后续进展。
• 南美锂盐进口：预计后续南美锂盐进口将对供应形成补充。
• 正极材料排产：11月正极排产环比增长2%，10月增长4%，显示需求端韧性。

重点数据跟踪

策略建议

• 关注供应端扰动：宜春矿证风险及宁德视下窝矿山复产情况是当前市场关注的重点。
• 关注需求端支撑：新能源车市场政策及储能需求的持续增长将对碳酸锂价格形成支撑。
• 价格走势预测：预计碳酸锂价格将延续震荡，建议投资者密切关注市场动态与政策变化。

风险提示

• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断是否采用报告内容，并承担相应风险。
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