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沥青早报总结

核心内容

本报告为2025年12月15日研究中心能化团队发布的沥青市场早报，涵盖了基差与月差、盘面数据、现货价格及利润等关键指标的分析。

基差与月差分析

基差变化

• 山东基差(+80)(非京博)：近期波动较大，12月12日为-42，较11月12日下降93。
• 华东基差(镇江库)：12月12日为18，较11月12日下降93，整体呈下降趋势。
• 华南基差(佛山库)：12月12日为-32，较11月12日下降33，波动较为稳定。
• 01-03月差：12月12日为-39，较11月12日下降11，整体呈下降趋势。
• 02-03月差：12月12日为-18，较11月12日下降5，波动较小。
• 03-06月差：12月12日为-40，较11月12日下降1，趋势较为平稳。

主要观点

• 基差整体呈现下降趋势，尤其在山东和华东地区，市场预期较为悲观。
• 月差方面，01-03月差跌幅较大，而03-06月差相对稳定，说明近期市场对远月合约的预期有所改善。

盘面数据

BU主力合约(02)

• 12月12日收盘价为2962，较11月12日上涨2，整体呈小幅上涨趋势。
• 成交量持续增长，12月12日为480100，较11月12日增加151789。
• 持仓量略有上升，12月12日为434415，较11月12日增加7987。
• 仓单数量保持稳定，12月12日为4680，较11月12日增加1990。

主要观点

• BU主力合约近期价格小幅上涨，市场活跃度提升。
• 成交量和持仓量的增加表明市场参与者对沥青的交易兴趣增强。

现货价格

Brent原油

• 12月12日价格为61.3，较11月12日下跌0.9，整体呈下降趋势。
• 周度变化为-2.5，显示市场对原油的需求有所减弱。

京博

• 12月12日价格为2960，较11月12日持平，市场表现稳定。
• 周度变化为+20，显示近期价格有所回升。

山东(非京博)

• 12月12日价格为2840，较11月12日上涨20，市场预期有所改善。
• 周度变化为-90，表明近期价格大幅下跌。

镇江库

• 12月12日价格为2980，较11月12日持平，市场表现稳定。
• 周度变化为-60，显示近期价格有所回落。

佛山库

• 12月12日价格为2930，较11月12日下跌30，市场预期偏弱。
• 周度变化为-30，价格持续走低。

主要观点

• 现货市场整体表现疲软，尤其在山东和佛山地区，价格持续下跌。
• 原油价格小幅下跌，对沥青市场形成一定压力。
• 京博价格保持稳定，而镇江库价格小幅回落，显示区域市场差异。

利润分析

• 沥青马瑞利润：12月12日为390，较11月12日上涨43，周度变化为+259，显示近期利润有所回升。

主要观点

• 沥青利润在近期有所改善，市场对沥青的需求和价格预期出现积极变化。

总结

• 沥青市场近期表现较为疲软，基差和月差整体呈下降趋势。
• BU主力合约价格小幅上涨，成交量和持仓量增加，市场活跃度提升。
• 现货价格在不同地区表现不一，山东和佛山地区价格下跌，京博和镇江库价格相对稳定。
• 利润有所回升，表明市场对沥青的需求和价格预期出现积极变化。