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2025年9月12日 银河能化早报总结

原油期货

• 当日表现：WTI2510合约结算价跌1.30美元/桶，环比跌2.04%；Brent2511合约结算价跌1.12美元/桶，环比跌1.66%；SC2510夜盘收涨收跌7.1元至481.6元/桶，夜盘跌幅7.1元。
• 逻辑分析：地缘局势紧张，CPI上升但就业数据弱，引发对需求的担忧；俄国受袭减少炼厂产能；短期Brent震荡在65-68区间；原油月差波动间，中东强势，短期供应扰动大，中长期过剩预期难改。
• 交易策略：单边震荡，套利汽油裂解偏弱，柴油裂解偏强，期权观望。

沥青期货

• 价格动向：夜盘BU2511收于3425（-0.98%），BU2512收于3380（-0.91%）；山东、华东地区价格稳定，华南跌20元/吨。
• 逻辑分析：供应略减；需求环比稳定；库存边际回升；现货预计偏弱运行，支撑位3450-3500元/吨。
• 交易策略：单边震荡，套利沥青-原油价差偏弱，期权观望。

燃料油期货

• 价格走势：FU01夜盘收跌1.70%，LU11夜盘收跌1.93%；新加坡纸货高硫月差缩窄，低硫月差继续走弱。
• 逻辑分析：库存下降，进口减少，出口回升；供应方面乌克兰炼厂受袭影响；需求方面船用、工业燃料明后年需求增量减少；交易建议偏弱震荡，关注新仓单及库存变化。

PX期货

• 市场回顾：PX现货市场成交价格区间在836-840美元/吨 CFR，交投气氛偏弱。
• 逻辑分析：原油下跌；供应方面，亚洲检修装置偏少；PX装置重启；下游PTA新增产能投产临近；终端需求旺季当前成色受影响。
• 交易策略：单边震荡，套利、期权观望。

PTA期货

• 价格动态：现货基差偏弱，PTA多数装置检修执行率偏高。
• 逻辑分析：供需偏紧，10月有300万吨新装置投产预期；进口货源到港增加压力增大；加工费偏低。
• 交易策略：单边震荡，套利基差正套，期权观望。

该早报来自银河期货，包含了多品种的市场回顾、观点分析与交易策略，可为投资者提供参考依据。报告内容需结合市场变化、投资风险进行判断，仅供参考。