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原油与相关品种市场分析摘要

棉花

• 短期趋势：价格小幅上涨，短期上涨空间谨慎。
• 基本面：新棉增产幅度大，但商业库存不高，销售进度快，对盘面有支撑。
• 库存数据：截至11月27日，累计加工皮棉同比增加，商业库存同比减少。
• 策略建议：关注短期突破后的走势，暂时观望或逢低轻仓试多。

白糖

• 交易逻辑：交易重心转向榨季估产，广西降雨量增加，食糖产量预期较好。
• 库存数据：糖浆进口同比下降，食糖进口较多，供应压力依然存在。
• 展望：糖价预计维持弱势。

苹果

• 供应端：生产进度快，收购价高，贸易商惜售，可能影响去库速度。
• 需求端：需求对价格存在一定支撑，库存变化成为未来交易焦点。
• 策略建议：关注去库情况，多空分歧增加。

天然橡胶 & 合成橡胶

• 需求：全钢胎开工率上升，半钢胎开工率下降，轮胎企业成品库存下降。
• 供应：全球天然橡胶将进入减产期，国内合成橡胶库存去库，成本支撑增强。
• 库存：天然橡胶库存继续增加，中国顺丁橡胶社会库存小幅下降。
• 策略建议：NR观望，RU&BR抗跌，关注跨品种套利机会。

纸浆

• 价格：延续上涨，现货价格跟随盘面上行。
• 库存：中国主流港口样本库存同比下降，去库力度较大。
• 市场消息：加蓬浆厂永久关停，进口浆供应减少，提振价格。
• 需求：下游采购积极性不高，需关注前高附近的压力情况。
• 策略建议：暂时观望或短线操作。

原木

• 供应端：进口报价高，国内现货价格弱势，短期不会大幅增加进口。
• 需求端：洪口出库量维持高位，需求对价格提供支撑。
• 库存：原木库存总量偏低，库存压力相对较小。
• 展望：低库存对价格有一定支撑，操作建议暂时观望。