20250304-上海证券-电子行业周报_小米发布旗舰机型15_Ultra及首款AI_PC_苹果折叠屏手机出现新进展_2页_358kb

电子行业周报总结（2025年03月04日）

核心内容概览

本报告发布于2025年03月04日，分析师王红兵对电子行业进行了全面分析，维持“增持”评级。报告指出，2025年电子半导体行业有望迎来全面复苏，同时产业竞争格局加速出清，相关公司利润持续修复。此外，报告还分析了小米和苹果在高端手机市场的最新动态，以及AI芯片、折叠屏手机等细分领域的投资机会。

市场行情回顾

• SW电子指数：过去一周（02.24-02.28）下跌 4.87%。
• 板块表现：整体跑输沪深300指数 2.64个百分点。
• 子板块表现：
  • 半导体：-3.62%
  • 光学光电子：-3.93%
  • 电子化学品Ⅱ：-4.00%
  • 其他电子Ⅱ：-5.99%
  • 消费电子：-6.06%
  • 元件：-9.78%

主要观点与关键信息

小米新品发布与市场表现

• 小米于2月27日发布 小米15Ultra，起售价为 6499元，3月3日正式开售。
• 硬件配置：
  • 1英寸大底主摄
  • 徕卡2亿像素超级长焦镜头
  • 6000mAh金沙江电池
  • 支持卫星通信和AI人像动态壁纸
  • IP68级防护、3200nits超级阳光屏、小米龙晶玻璃2.0、超声波指纹识别、立体双扬声器
• 处理器：搭载 高通骁龙8至尊版，采用 双环路环形冷泵散热系统。
• 市场地位：在2024年中国600美元以上高端手机市场中，小米以 13% 的份额位列第三，仅次于苹果（58%）和华为（25%）。
• AI算力调度：小米推出 REDMI BookPro 2025系列，新增AI算力调度功能，自研端侧模型深入底层硬件识别场景，性能模式全面调优。
  • 插电状态：重载场景下性能瞬时加速，Premiere Pro导出4K视频提升 9.6%。
  • 离电状态：智能识别重载场景，提升大应用和文件打开速度 26.09%。
  • 轻负载状态：提升电池续航能力，微信视频+基础办公场景续航提升约 28.2%。
• 国产供应商：包括 蓝思科技、TCL华星、欧菲光、舜宇光学 等。

苹果折叠屏手机进展

• 苹果计划在 2025年4月前 确定折叠屏iPhone的最终供应链，并预计 2025年下半年 开始大规模生产相关元器件。
• 折叠屏手机有望在 2026年下半年 发布。
• 技术挑战：苹果对折叠屏手机展开后屏幕中央的折痕问题表示不满，提出严格的技术标准。
• 合作进展：苹果与 三星及铰链供应商Amphenol 紧密合作，对三星提供的最新折叠显示屏样品高度认可，该显示屏几乎实现 无痕折叠。

投资建议

分析师建议关注以下领域和个股：

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧
• 终端需求不及预期
• 国产替代不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，对6个月内股价表现进行预测。
  • 买入：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 增持：股价表现将强于基准指数5-20%
  • 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上
  • 无评级：无法获取必要资料或存在重大不确定性
• 行业投资评级：基于行业历史基本面及估值，对12个月内行业表现进行预测。
  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数

基准指数说明

• A股市场：以 沪深300指数 为基准
• 港股市场：以 恒生指数 为基准
• 美股市场：以 标普500或纳斯达克综合指数 为基准

免责声明

• 本报告仅供 上海证券有限责任公司 客户使用。
• 未经书面授权，任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。
• 报告内容基于已公开资料，对其准确性、完整性或可靠性不作任何保证。
• 报告所载资料、意见和推测仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
• 投资者应自行关注信息更新，本报告不承担因使用本报告内容而产生的任何损失责任。