> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信用债涨跌分析报告（7/6-7/10） ## 核心内容概述 本报告分析了信用债在2026年7月6日至7月10日期间的市场表现，重点展示了折价幅度靠前的AA城投债、净价跌幅靠前的个券、净价上涨幅度靠前的个券以及净价上涨幅度靠前的二永债（二级资本债与永续债）。通过对这些数据的梳理，可以了解近期信用债市场的波动情况及主要影响因素。 --- ## 主要观点 ### 1. 折价幅度靠前的AA城投债 - **21阳山债**：折价幅度最大，估值价格偏离为-33.29%，估值净价为40.03元，剩余期限为0年，隐含评级与主体评级均为AA。 - 折价幅度普遍较小，多数在-0.16%至-0.24%之间，但部分债券如26阜城01、25黔城01、26响水01等也表现出较大偏离。 ### 2. 净价跌幅靠前的个券 - **21阳山债**：净价跌幅最大，估值价格偏离为-33.29%，估值净价为40.03元，当日估值收益为1.65%。 - 其他跌幅较大的债券包括23德城01、23德城02、24瑞茂02、26西投01、26荆投K1等。 - 从隐含评级来看，多数债券为AA或AA(2)，主体评级多为AA或AA+。 ### 3. 净价上涨幅度靠前的个券 - **H2万科02**：净价上涨幅度最大，估值价格偏离为1.62%，估值净价为62.58元，隐含评级为CC，主体评级为AAA。 - **25厦门银行永续债01**：在二永债中净价上涨幅度最大，估值价格偏离为0.11%，估值净价为101.39元，隐含评级为AA，主体评级为AAA。 - 其他涨幅较大的债券包括25智光01、26恒源01、23天新债、25蓝创02等。 - 隐含评级多为AA或AA(2)，主体评级多为AAA或AA+。 --- ## 关键信息 ### 折价幅度靠前的AA城投债 | 债券名称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 隐含评级 | 主体评级 | 成交日期 | |----------|-------------|----------------|-------------|----------|----------|----------| | 21阳山债 | 0.00 | -33.29 | 40.03 | AA | AA | 2026/7/9 | | 26阜城01 | 4.78 | -0.24 | 100.80 | AA(2) | AA | 2026/7/6 | | 25黔城01 | 4.45 | -0.22 | 102.99 | AA- | AA | 2026/7/8 | | 26响水01 | 4.88 | -0.22 | 100.21 | AA- | AA | 2026/7/9 | | 25百色03 | 4.10 | -0.22 | 102.93 | AA- | AA | 2026/7/8 | ### 净价跌幅靠前的个券 | 债券名称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 隐含评级 | 主体评级 | 成交日期 | |----------|-------------|----------------|-------------|----------|----------|----------| | 21阳山债 | 0.00 | -33.29 | 40.03 | AA | AA | 2026/7/9 | | 23德城01 | 0.00 | -19.41 | 80.59 | AA(2) | AA | 2026/7/7 | | 23德城02 | 0.00 | -19.32 | 80.69 | AA(2) | AA | 2026/7/7 | | 24瑞茂02 | 0.10 | -2.07 | 94.67 | BBB | A+ | 2026/7/8 | | 24瑞茂02 | 0.10 | -2.03 | 96.67 | BBB | A+ | 2026/7/7 | ### 净价上涨幅度靠前的个券 | 债券名称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 隐含评级 | 主体评级 | 成交日期 | |----------|-------------|----------------|-------------|----------|----------|----------| | H2万科02 | 0.65 | 1.62 | 62.58 | CC | AAA | 2026/7/8 | | H2万科02 | 0.66 | 0.49 | 61.58 | CC | AAA | 2026/7/7 | | H1万科02 | 1.55 | 0.49 | 61.58 | CC | AAA | 2026/7/7 | | 25智光01 | 9.22 | 0.34 | 107.14 | AA | AA | 2026/7/8 | | 26恒源01 | 4.80 | 0.32 | 100.82 | AA- | - | 2026/7/10 | ### 净价上涨幅度靠前的二永债 | 债券名称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 隐含评级 | 主体评级 | 成交日期 | |----------|-------------|----------------|-------------|----------|----------|----------| | 25厦门银行永续债01 | 4.36 | 0.11 | 101.39 | AA | AAA | 2026/7/9 | | 24广发银行二级资本债01B | 8.09 | 0.10 | 101.25 | AA+ | AAA | 2026/7/6 | | 24农行二级资本债02B | 7.81 | 0.10 | 102.99 | AAA- | AAA | 2026/7/6 | | 24交行二级资本债02B | 8.06 | 0.09 | 102.07 | AAA- | AAA | 2026/7/6 | | 24中行二级资本债02B | 7.76 | 0.09 | 104.56 | AAA- | AAA | 2026/7/6 | --- ## 风险提示 - 数据可能存在偏差或遗漏，建议投资者结合更多市场信息进行判断。 - 高估值个券可能面临信用风险，需谨慎评估其信用状况与市场环境。