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沪铅期货日报总结

1. 核心内容概述

本报告为2025年12月19日沪铅期货日报，由研究员曹柏泉撰写，内容涵盖期货市场行情、现货市场基差、影响因素分析以及行情展望。

2. 期货市场行情

2.1 合约行情

• 沪铅pb2602合约：当日呈现先跌后涨走势，收阳K线，较昨日上涨0.42%，收至16880点。
• 成交量：56461手
• 持仓量：62177手

2.2 品种价格

3. 现货市场基差数据

• 今日现货价格：16800元/吨
• 上个交易日现货价格：16675元/吨
• 今日基差：-80元/吨
• 上一个交易日基差：-105元/吨

4. 影响因素分析

4.1 宏观面

• 美联储通胀降温，11月CPI同比2.7%，低于预期，核心CPI同比2.6%，为2021年3月以来最低。
• 市场降息预期升温，明年降息两次的概率升至80%左右。

4.2 基本面

• 供应端：海外铅锭12月集中到港补充国内供应，国内原生铅冶炼厂检修结束后逐步恢复供应，市场整体货源趋于宽松。
• 需求端：下游铅酸蓄电池行业季节性转弱，冬季替换需求结尾，电动两轮车进入淡季，生产放缓。
• 外部需求：海外贸易政策变化对铅蓄电池出口造成阻力，外部需求转弱。

5. 行情展望

• 宏观面：美联储降息预期升温，可能对市场形成支撑。
• 基本面：供应端偏紧，需求端疲软，整体来看，沪铅期货短期或有反弹。
• 风险提示：需关注供需变化及政策影响。

6. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
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