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国泰君安期货原木研究摘要

标题：国泰君安期货研究所 - 2025年12月3日 - 原木：低位震荡

分析师：张广硕（投资咨询从业资格号：Z0020198），联系方式：zhangguangshuo@gtht.com

主要观点：报告将原木品种的短趋势强度定格在 0 水平，反映了市场当前的中性预期。

基本面跟踪：

• 泰式原木库存较高（数据源为木联数据，Mysteel，东财Choice），另一处数据源标注库存为 2,613仓。

宏观及行业新闻：

• 2025年11月30日国家统计局数据：PMI小幅回升。当月PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，表明制造业景气水平略有改善。

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