20241015-丝路海洋_北京_科技-区域压力下的贵阳农_33页_1mb

贵阳农村商业银行股份有限公司（以下简称“贵阳农商行”）是贵州省贵阳市内规模最大的农商行，由原四城区农村信用社合并成立。其前十大股东全部为国资持股或国有法人股，国资持股比例高达81.46%，股东背景稳健但无实际控制人。董事会主要由贵州省政府和贵阳市政府派驻，决策权 Balanced。然而，贵阳农商行资本充足率和核心一级资本充足率持续低于行业平均水平，亟待补充。

贵州区域经济虽长期依赖基建投资拉动增长，但债务压力显著（广义债务率65.44%），区域信用风险频发，尤其是六盘水市、遵义市等地区的城投非标违约事件频发，拖累银行资产质量。区域内银行普遍不良贷款率偏高，贵阳农商行2023年不良率2.74%，拨备覆盖率160.44%，但仍处于行业较好水平，但其关注类贷款占比长期偏高，资产质量面临潜在压力。

经营方面，贵阳农商行资产结构以信贷资产为主，集中于批发零售、建筑业、房地产业等领域，2023年建筑业、房地产业和个人按揭贷款合计占比29.76%，占比较高。投资资产以债券投资为主，区域城投债配置比例高，受益于化债政策，但区域风险隐含。负债结构逐步向个人存款倾斜，但公司存款波动较大，定期存款占比相对较低。2024年上半年营业收入同比下降43.2%，主要因息差收窄（净息差降至1.73%），管理费用占比较高，摊薄了利润。

总结来看，贵阳农商行业绩表现尚可，ROE处于平均水平以上，但资产集中度高、区域经济不振及资本不足是主要风险点，未来需强化风险管理，改善资本结构以应对持续低迷的经营环境。