20231215-中财期货-橡胶投资策略周报_区间震荡无驱动_商品情绪影响胶价_8页_1mb

天然橡胶市场分析总结

一、行情研判与操作建议

• 行情判断：短期RU2405呈现区间震荡，无明显驱动因素。
• 操作建议：观望或区间操作。

二、供需基本面逻辑

1. 供应端：
   • 泰国产区亏压及泰铢贬值限制原料增量传导；
   • 云南全面停割，海南产区预计1月初停割，国内供应减少。
2. 需求端：
   • 半钢胎受益于出口及库存；
   • 全钢胎受累于替换市场低迷及物流淡季。

三、库存与金融衍生品

1. 青岛库存：去化周期未结束，深色胶到港量待观察。
2. 期货技术面：
   • RU2405支撑位13120元/吨，阻力位13680元/吨。
   • 盘面反弹受限于现实需求疲软及强预期博弈。

四、风险提示

1. 厄尔尼诺发展与产区物候变化。
2. 收储政策落地不确定性。
3. 青岛港口库存拐点及胶水供应节奏。

（注：综合市场供需、库存变化及技术形态，短期预计维持震荡。）