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纸浆市场早报总结（2025/11/25）

主要纸浆价格及合约

• SP主力合约2025/11/25收盘价：5220.00，较前日小幅下跌0.15302%。
• 近期主要纸浆价格（2025/11/18-24日）：针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格保持稳定；SP合约价格波动较小，累计跌幅有限。

基差和进口情况

• 山东银星基差从270降至142，江浙沪银星基差从280降至132，表明点差显著收窄。
• 进口利润：加拿大雄狮CFR CFR信用证90天为-550.04，智利银星CFR为-43.32，金狮CFR为-136.75，整体进口利润持续为负，但较前数据略有改善。

其他市场指标

• 全国各纸浆品种价格无显著变化，维持稳定水平。
• 文化用纸指数（双胶、双铜、白卡、生活）及对应利润率无变动，但生活利润率近期下降0.2292%。
• 价差：针叶阔叶价差等小幅调整，但整体范围狭窄，市场波动性低。

整体市场价格趋于稳定，波动幅度小，进口利润虽负但改善有限，需关注后续变化。