20220329-华泰期货-橡胶专题_1月ANRPC数据点评_5页_622kb

报告摘要

1月ANRPC数据总结

核心内容概览

根据ANRPC公布的1月天然橡胶供需数据，全球天然橡胶市场呈现出产量高位、消费疲软、出口增长、进口下降的态势。以下为关键数据及解读：

产量

1月产量：104.38万吨
环比变化：减少5.07万吨
同比变化：增加8.83万吨

主要观点：
1月全球天然橡胶产量仍处于相对高位，主要得益于泰国仍处于割胶旺季，产量延续前一年四季度的高产出水平。
此外，海外原料价格持续高企，刺激了原料产出；疫情逐步常态化后，劳工情况有所缓解，也对产量产生积极影响。
总体来看，全球产量基本正常释放，但存在季节性回落的趋势。

消费

1月消费量：82.44万吨
环比变化：增加3.83万吨
同比变化：减少1.61万吨

主要观点：
1月消费数据在前期较弱的基础上小幅改善，但增幅有限。
国内需求受经济下行影响，汽车产销虽在去年四季度企稳，但改善不明显，导致内销疲软。
进口延续去年四季度的旺盛状态，因此国内内销与出口此消彼长，总体需求同比小幅下降。
海外消费仍受变异病毒影响，生产端原料短缺问题持续，汽车及轮胎生产提升空间有限，美国及日本等国汽车销量同比下降，与“缺芯”问题密切相关。
在美联储加息背景下，后期需求预计逐步回落。

出口

1月出口量：93.05万吨
环比变化：减少5.97万吨
同比变化：增加10.67万吨

主要观点：
1月出口量环比减少，主要反映全球产量季节性回落。
出口同比回升则主要归因于海运费的下降。自去年10月海运费明显下降以来，全球出口数据有所改善，但1月并未进一步提升，说明船运问题尚未完全解决。
尽管海外主产区仍处于旺季，国内集中到港情况尚未显现，但整体趋势仍呈现逆季节性增长。

进口

1月进口量：77.79万吨
环比变化：减少0.72万吨
同比变化：减少1.46万吨

主要观点：
1月进口量环比和同比均有所下降，反映出需求的弱势。
进口环比减幅缩小，可能反映需求的环比改善，但幅度有限。
部分原因也与船期逐步缓解有关，导致进口量下降。

关键信息

数据来源：ANRPC、华泰期货研究院
图表信息：
- 图1至图4分别展示了全球及主要生产国（泰国、印尼、越南）的橡胶产量。
- 图5至图8展示了全球及主要出口国（泰国、印尼、马来西亚）的橡胶出口量。
- 图9和图10展示了全球及中国的橡胶进口量。

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