20240312-兴证期货-对二甲苯日度报告_5页_415kb

PX对二甲苯市场分析总览（2024.03.12）

核心结论

• 短期偏空：现货及期货市场延续承压，主要受库存累积和成本支撑不足影响。
• 成本支撑：OPEC+延长减产提供原油稳定价格，对PX形成一定支撑，但国际油价若走弱则支撑力度减弱。

主要因素

供应端

• PX供应过剩：国内PX开工率高位，库存增至相对高位；印尼TPPI重启失败短期仍供应充足。
• 需求端部分缓解：聚酯装置逐步复产，PTA维持高生产积极性，缩短3月检修计划，但累库压力仍存。

成本端

• 原油价格维持高位，但成本支撑有限，OPEC+减产政策能否执行不确定。

后市展望

• 短期调整或未结束，存在进一步下探空间，但受原油价格因素限制降幅有限。
• 原油高位运行可能成为底部区域，对价格形成一定底部支撑。

数据摘要

• PX FOB韩国：9823美元/吨（+266美元）
• PX CFR中国主港：1003美元/吨（-1000美元）
• 石脑油CFR日本：7085美元/吨（-200美元）
• 布伦特原油：82.28美元/桶（+0.13美元）

风险提示

• 原料价格回落风险不可忽视；
• 下游需求不及预期；
• 装置检修超预期或供应扰动；
• 原油价格大幅波动。