穆迪-西班牙-信贷业-公投后西班牙主权信用风险消退-20171016-MOODY’S-Sovereign_＆_SupranationalSpain’s_Sovereign_Credit_Risk_Receding_Post~Referendum_18页_790kb

文档总结

核心内容

本文档是摩根大通（Moody's）市场分析部门发布的《西班牙主权信用风险重新评估》报告，重点分析了西班牙在10月1日独立公投后其主权信用风险的变化。文档还涵盖了其他多个亚洲、欧洲国家的主权信用风险数据，包括1年和5年的EDF（Expected Default Frequency）指标、CDS（信用违约互换）隐含评级、债券隐含评级和高级评级。

主要观点

• 西班牙主权信用风险变化：

  • 在10月1日独立公投后，西班牙的主权信用风险一度上升，达到三个月高点0.28%。
  • 然而，在10月10日，加泰罗尼亚主席Puigdemont表示愿意进行更多对话，使投资者情绪有所缓和，主权EDF下降至0.25%。
  • 尽管存在政治不确定性，西班牙的EDF仍低于该地区平均水平1.09%。
  • 摩根大通投资者服务部（MIS）指出，虽然加泰罗尼亚独立的可能性较低，但若发生，将对西班牙的信用造成广泛负面影响。

• 其他地区国家的主权信用风险数据：

  • 各国的EDF指标和相关评级在不同时间段内有所波动，反映了市场对各国主权信用状况的评估变化。
  • 数据表明，不同国家在信用风险、隐含评级和高级评级方面存在差异，部分国家的EDF指标下降，部分上升。

关键信息

西班牙

• 1年EDF：从0.01%到0.01%。
• 5年EDF：从0.23%到0.22%。
• CDS隐含评级：从Baa2到Baa1。
• 债券隐含评级：从Baa2到A2。
• 高级评级：从Baa2到Baa2。

亚洲-太平洋

• 澳大利亚：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.06%。
  • CDS隐含评级：Aa1。
  • 债券隐含评级：Aaa。
  • 高级评级：Aaa。
• 中国：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.20%。
  • CDS隐含评级：Baa1。
  • 债券隐含评级：Baa2。
  • 高级评级：A1。
• 印度：
  • 1年EDF：0.03%。
  • 5年EDF：0.32%。
  • CDS隐含评级：Baa3。
  • 债券隐含评级：未提供。
  • 高级评级：Baa3。
• 马来西亚：
  • 1年EDF：0.02%。
  • 5年EDF：0.23%。
  • CDS隐含评级：Baa2。
  • 债券隐含评级：Baa1。
  • 高级评级：A3。
• 菲律宾：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.21%。
  • CDS隐含评级：Baa2。
  • 债券隐含评级：A2。
  • 高级评级：Baa2。
• 泰国：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.16%。
  • CDS隐含评级：A3。
  • 债券隐含评级：未提供。
  • 高级评级：Baa2。
• 越南：
  • 1年EDF：0.05%。
  • 5年EDF：0.49%。
  • CDS隐含评级：Ba2。
  • 债券隐含评级：Ba1。
  • 高级评级：B1。

欧洲

• 奥地利：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.06%。
  • CDS隐含评级：Aa1。
  • 债券隐含评级：Aaa。
  • 高级评级：Aaa。
• 比利时：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.11%。
  • CDS隐含评级：Aa3。
  • 债券隐含评级：Aaa。
  • 高级评级：A2。
• 保加利亚：
  • 1年EDF：0.02%。
  • 5年EDF：0.36%。
  • CDS隐含评级：Ba1。
  • 债券隐含评级：Aa2。
  • 高级评级：Baa2。
• 克罗地亚：
  • 1年EDF：0.02%。
  • 5年EDF：0.35%。
  • CDS隐含评级：Ba1。
  • 债券隐含评级：Baa3。
  • 高级评级：Ba2。
• 爱沙尼亚：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.15%。
  • CDS隐含评级：A3。
  • 债券隐含评级：Aaa。
  • 高级评级：A3。
• 拉脱维亚：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.15%。
  • CDS隐含评级：A3。
  • 债券隐含评级：Aaa。
  • 高级评级：A3。
• 立陶宛：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.17%。
  • CDS隐含评级：Baa1。
  • 债券隐含评级：Aaa。
  • 高级评级：A3。
• 荷兰：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.05%。
  • CDS隐含评级：Aaa。
  • 债券隐含评级：Aaa。
  • 高级评级：Aaa。
• 挪威：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.04%。
  • CDS隐含评级：Aaa。
  • 债券隐含评级：未提供。
  • 高级评级：Aaa。
• 波兰：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.19%。
  • CDS隐含评级：Baa1。
  • 债券隐含评级：Aa2。
  • 高级评级：A2。
• 葡萄牙：
  • 1年EDF：0.04%。
  • 5年EDF：0.58%。
  • CDS隐含评级：Ba3。
  • 债券隐含评级：Baa3。
  • 高级评级：Ba1。
• 罗马尼亚：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.33%。
  • CDS隐含评级：Ba1。
  • 债券隐含评级：A2。
  • 高级评级：Baa3。
• 俄罗斯联邦：
  • 1年EDF：0.03%。
  • 5年EDF：0.50%。
  • CDS隐含评级：Ba2。
  • 债券隐含评级：Baa2。
  • 高级评级：Ba1。
• 斯洛伐克：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.13%。
  • CDS隐含评级：A2。
  • 债券隐含评级：Aa1。
  • 高级评级：A2。
• 斯洛文尼亚：
  • 1年EDF：0.01%。
  • 5年EDF：0.22%。
  • CDS隐含评级：Baa2。
  • 债券隐含评级：Aa2。
  • 高级评级：Baa1。

附加信息

• EDF的定义：EDF是衡量一个国家在未来五年内违约概率的指标。
• CDS隐含评级：反映市场对国家信用风险的评估。
• 债券隐含评级：与CDS隐含评级相辅相成，提供市场对国家债券的信用评估。
• 高级评级：为国家的长期信用评级，用于衡量国家的信用风险。

文档最后提到，Moody's Analytics是Moody's Corporation的子公司，不提供投资建议或产品。