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富昌證券研究報告總結

一、核心內容概述

本報告總結了2021年12月15日當日的國際與中港經濟數據、市場表現及相關風險提示。重點內容包括美國PPI數據、聯儲局貨幣政策預期、中國11月經濟數據、全球股市表現、原油與金銀價格走勢，以及富昌證券對報告內容的免責聲明與風險披露。

二、主要觀點與關鍵信息

1. 國際經濟動態

• 美國PPI數據：
  11月美國生產者物價指數(PPI)按月升幅加快至0.8%，年增9.6%，創下2010年11月以來最高水平，連續12個月上升。商品價格指數按月升1.2%，服務價格指數升幅加快至0.7%，部分反映投資組合管理費用上漲。食品價格按月回升1.2%，與前值轉降0.3%形成反轉。

• 聯儲局貨幣政策預期：
  根據《CNBC》對經濟學家、分析師及基金經理的調查，預計聯儲局將在本月會議上縮減買債規模至300億美元，並在3月前結束每月1,200億美元的資產購買計劃。預計首次加息將在6月，較此前預期提前，未來兩年每年加息約3次，預計到2023年底利率將升至1.5%，最終在2024年5月加息至2.3%。

2. 中港經濟數據

• 工業增加值：
  11月全國規模以上工業增加值按年增長3.8%，略高於預期，兩年平均增長5.4%，按月增長0.37%。

• 社會消費品零售總額：
  11月社會消費品零售總額4.1萬億元，按年增長3.9%，低過預期4.7%；扣除價格因素後實際增長0.5%。

• 就業與失業率：
  首十一個月全國城鎮新增就業1,207萬人，超額完成全年目標；11月城鎮調查失業率為5%，略高於預期4.9%，但較去年同期下降0.2%。

• 固定資產投資：
  首十一個月全國固定資產投資（不含農戶）按年增長5.2%，略低於預期5.4%；民間投資增長7.7%，11月按月增長0.19%。

3. 市場表現

• 美股：
  美股下跌，市場對聯儲局加快收縮量寬預期加強。道瓊斯工業平均指數跌0.3%，標普500指數跌0.8%，納斯達克指數跌1.1%。

• 中港股市：
  滬綜指跌0.53%，收報3,661點；深成指跌0.5%，創業板指數微跌0.05%。港股連跌3日，恒指跌1.33%，國企指數跌1.55%，科技指數跌2.28%。

• 金銀市場：
  紐約期金下跌0.89%，收報1,772.3美元；市場觀望情緒濃厚，缺乏明確指引，短期震盪為主。

• 原油市場：
  紐約期油下跌0.79%，收報70.73美元；布蘭特期油跌0.9%，市場擔憂Omicron變種病毒對需求復甦的影響。

4. 免責聲明與風險提示

• 富昌證券報告內容基於可靠資料，但不保證其準確性與完整性。
• 报告內的意見可隨時更改，且不構成買入或沽出任何產品的要約。
• 所有投資均有風險，尤其期貨及期權交易風險極高，可能導致虧損超過初始保證金。
• 投資者應根據自身財務狀況及目標評估風險，並熟悉相關交易程序與責任。

三、總結

本報告聚焦於美國與中國11月經濟數據，並分析全球市場反應。美國PPI數據強勁，顯示通脹壓力持續，市場預期聯儲局將加快貨幣政策收縮步伐。中國經濟數據表現穩健，工業與投資增長略好於預期，但消費表現低於預期，反映內需動力仍需觀察。全球股市普遍下跌，金銀與原油市場亦受壓，顯示市場對經濟前景與政策走向的擔憂。富昌證券提醒投資者注意報告風險，並建議謹慎評估投資決策。