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富昌證券研究報告總結

核心內容

本報告於2021年12月7日發布，內容涵蓋國際經濟動態、中國政策走向、股市表現及大宗商品走勢等。主要聚焦於歐元區與英國的通脹預測、美國證監會對Tesla的調查、中國金融支持綠色低碳發展的政策、港股與A股的表現以及原油與金價的走勢。

主要觀點

國際經濟動態

• 歐元區通脹：IMF表示目前通脹飄升為暫時性，預計明年將降至2%以下，因缺乏工資壓力。歐洲央行應保持寬鬆貨幣政策。
• 英國通脹：英倫銀行副行長布羅德班特預測，英國明年4月通脹率可能輕易超過5%，勞動力市場緊縮可能成為通脹的長期來源。
• 美國SEC調查：美國證監會對Tesla展開調查，因其未能正確披露太陽能電池板可能起火的風險。此事件可能對公司聲譽及股價造成影響。

中國政策與市場

• 金融支持綠色低碳發展：人行正與有關部門研究制定指導意見，推動金融支持綠色發展。截至2021年第三季度末，綠色貸款餘額達14.8萬億元，按年增長27.9%；綠色債券餘額超過1.1萬億元，按年增長35%。
• 宏觀政策：李克強總理在「1+6」圓桌對話會上強調，中國將保持宏觀政策穩定性，實施穩健貨幣政策兼適時降準，以支持經濟高質量發展。
• 股市走勢：港股受中概股退市風險影響，科網股大跌，恒生指數跌1.76%至23,349點，科技指數跌3.3%至5,727點。A股早盤表現強勁，但午後走弱，上證綜指跌0.5%至3,589點，創業板指數跌2.09%至3,405點。

大宗商品走勢

• 原油價格回升：紐約期油收報69.49美元，升4.87%；布蘭特期油收報73.8美元，升4.6%。
• 金價受壓：美元回升令金價承壓，紐約期金收報1,779.5美元，跌0.25%。金價在50天及200天線下方震盪，市場情緒不穩定。

關鍵信息

• 國際通脹預測：IMF及英倫銀行對歐元區與英國的通脹走勢持不同觀點，均顯示對未來經濟增長的擔憂。
• 中概股風險：滴滴從美除牌轉向香港上市，引發市場對中概股退市風險的關注，導致港股科網股大幅下跌。
• 中國綠色金融發展：中國在綠色金融領域持續投入，貸款與債券餘額雙雙增長，顯示政策支持力度。
• 股市表現分化：美股表現強勁，港股與A股則因政策與市場因素走弱，尤其是科網股。
• 大宗商品波動：原油價格因供應因素回升，而金價因美元走強而下跌，市場情緒不穩定。

表格摘要

免責聲明與風險提示

• 本報告內容根據可靠資料來源編製，但富昌證券不對其準確性或完整性作出保證。
• 投資有風險，報告僅供參考，不構成買賣建議。
• 期貨及期權交易風險極高，可能導致虧損超過初始投資，投資者應謹慎評估自身風險承受能力。

結論

整體而言，報告顯示國際經濟環境存在不確定性，特別是通脹與市場風險的影響。中國在宏觀政策與綠色金融方面持續推進，但港股與A股因市場情緒及政策因素表現較弱。投資者應密切關注政策動態與市場風險，並謹慎進行投資決策。