铝与氧化铝市场分析总结（2025年06月10日）
核心内容概述
本报告对2025年06月10日铝及氧化铝市场的基本面数据和价格走势进行了分析，重点涵盖了期货市场、现货市场及宏观经济背景。整体来看，铝和氧化铝市场均呈现横盘震荡态势，趋势强度为0，表明市场短期内缺乏明显方向性。
一、期货市场数据
铝（电解铝）
| 指标 |
当日 |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
T-66 |
| 沪铝主力合约收盘价 |
20025 |
-45 |
-45 |
560 |
-615 |
| 沪铝主力合约夜盘收盘价 |
20060 |
- |
- |
- |
- |
| LME铝3M收盘价 |
2483 |
32 |
35 |
103 |
-121 |
| 沪铝主力合约成交量 |
133229 |
19493 |
-37862 |
-133513 |
9074 |
| 沪铝主力合约持仓量 |
181672 |
214 |
-13992 |
-13139 |
-16174 |
| LME铝3M成交量 |
15909 |
-4163 |
2088 |
3250 |
-2895 |
| LME注销仓单占比 |
11.05% |
-0.49% |
-2.55% |
-27.45% |
-49.25% |
| LME铝cash-3M价差 |
-1.00 |
6.71 |
4.75 |
27.01 |
-16.56 |
| 近月合约对连一合约价差 |
115 |
30 |
10 |
0 |
115 |
| 买近月抛进一跨期套利成本 |
49.39 |
-3.49 |
-1.23 |
1.28 |
-14.37 |
氧化铝
| 指标 |
当日 |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
T-66 |
| 沪氧化铝主力合约收盘价 |
2892 |
-9 |
-70 |
188 |
-471 |
| 沪氧化铝主力合约夜盘收盘价 |
2883 |
- |
- |
- |
- |
| 沪氧化铝主力合约成交量 |
515561 |
-180818 |
-24398 |
58141 |
419995 |
| 沪氧化铝主力合约持仓量 |
301043 |
2608 |
-19226 |
3283 |
133196 |
| 近月合约对连一合约价差 |
78 |
-9 |
7 |
81 |
123 |
| 买近月抛连一跨期套利成本 |
14.54 |
1.03 |
-0.96 |
-8.58 |
-14.77 |
二、现货市场数据
电解铝
| 指标 |
当日 |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
T-66 |
| 现货升贴水 |
70 |
-10 |
-40 |
90 |
100 |
| 上海保税区Premium |
155 |
0 |
-5 |
-13 |
-35 |
| 欧盟鹿特丹铝锭Premium (MB) |
190.0 |
0.0 |
-2.5 |
-7.5 |
-57.5 |
| 预焙阳极市场价 |
5703 |
0 |
-20 |
-20 |
923 |
| 佛山铝棒加工费 |
330 |
20 |
-10 |
-140 |
130 |
| 山东1A60铝杆加工费 |
400 |
0 |
-50 |
-200 |
100 |
| 铝锭精废价差 |
209 |
-10 |
-80 |
164 |
-108 |
| 电解铝企业盈亏（山西） |
3025.03 |
-17.36 |
-61.78 |
-153.43 |
-536.24 |
| 铝现货进口盈亏 |
-967.24 |
0.00 |
-114.97 |
111.32 |
1557.63 |
| 铝3M进口盈亏 |
-1128.44 |
0.00 |
-129.48 |
166.99 |
1132.46 |
| 铝板卷出口盈亏 |
1193.91 |
-136.33 |
53.08 |
32.71 |
-1297.70 |
| 国内铝锭社会库存（万吨） |
48.10 |
-2.70 |
-3.80 |
-16.00 |
-40.20 |
| 上期所铝锭仓单（万吨） |
4.77 |
-0.01 |
-0.34 |
-2.11 |
-7.39 |
| LME铝锭库存（万吨） |
36.20 |
-0.18 |
-1.05 |
-4.56 |
-15.92 |
氧化铝
| 指标 |
当日 |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
T-66 |
| 国内氧化铝平均价 |
3306 |
0 |
6 |
406 |
-81 |
| 氧化铝连云港到岸价（美元/吨） |
393 |
0 |
0 |
18 |
-118 |
| 氧化铝连云港到岸价（元/吨） |
3275 |
0 |
0 |
300 |
-1025 |
| 澳洲氧化铝FOB（美元/吨） |
370 |
0 |
0 |
22 |
-115 |
| 山西氧化铝企业盈亏 |
356 |
-5 |
-10 |
384 |
41 |
铝土矿
| 指标 |
当日 |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
T-66 |
| 澳洲进口三水铝土矿价格（美元/吨） |
70 |
0 |
0 |
-3 |
-16 |
| 印尼进口铝土矿价格（美元/吨） |
69 |
0 |
0 |
0 |
0 |
| 几内亚进口铝土矿价格（美元/吨） |
75 |
0 |
1 |
0 |
-20 |
| 阳泉铝土矿价格（含税现货矿山价） |
530 |
0 |
0 |
0 |
-110 |
三、主要观点
- 铝市场：整体呈现横盘震荡状态，期货价格波动较小，成交量与持仓量变化不大，表明市场参与者观望情绪较重。
- 氧化铝市场：同样处于震荡状态，价格波动幅度有限，但部分指标如库存、加工费等显示市场供需关系趋于平衡。
- 趋势强度：铝和氧化铝趋势强度均为0，表明市场短期内缺乏明确方向，投资者情绪偏中性。
- 库存变化：铝锭社会库存与LME库存均有所下降，但幅度有限，未形成明显去库压力。
- 企业盈亏：电解铝和氧化铝企业盈亏波动较大，反映市场成本和价格之间的压力。
- 宏观经济背景：中国5月CPI同比小幅下降，PPI同比降幅扩大，显示经济面临一定下行压力，但部分消费品价格有所上涨。
四、关键信息
- 价格走势：铝和氧化铝价格均未出现明显上涨或下跌趋势，维持震荡。
- 市场情绪：投资者情绪偏向中性，缺乏明确的多空信号。
- 库存与持仓：库存与持仓数据变化不大，市场流动性保持稳定。
- 套利成本：跨期套利成本波动，显示市场存在一定的套利机会。
- 宏观经济影响：CPI和PPI数据反映经济环境对金属价格的影响，需持续关注。
五、风险提示
- 市场趋势不明朗，投资者需谨慎操作。
- 宏观经济变化可能对金属价格产生较大影响。
- 企业盈亏波动可能影响市场供需关系及价格走势。
