20250612-国元期货-农产品期权周报_农产品期权策略_26页_997kb

农产品期权周报（国元期货，2025年6月12日）摘要

主要观点

• 油脂油料板块本周涨跌不一，豆粕和大豆（两粕）走势强劲，而油脂品种普遍下跌。
• 菜油当前面临国内库存高位和中加谈判积极预期，仍存在下跌空间，建议采用菜油认购熊市价差策略。
• 其他品种：豆粕维持宽幅震荡，棕榈油、菜粕、棉花和白糖整体偏弱，建议空仓或熊市价差策略。

品种分析

• 豆粕：走势强势，隐含波动率较高，市场情绪偏多，建议空仓。
• 油脂：普遍走低，波动率偏高，风险中性策略适用。
• 菜油：库存高企，谈判预期乐观，下跌可能继续，推荐熊市价差策略。

综合建议

• 策略：针对菜油，开仓认购熊市价差；其他品种以空仓或短空为主。
• 结论：基于当前市场波动率和情绪，谨慎操作期权合约。