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双金属货币向金本位转型分析：19世纪60至70年代法国与德国的博弈

这篇IMF工作论文探讨了19世纪60至70年代全球货币体系从双金属货币体系向金本位制度转型的历程。文章指出，这一转型并非必然，而是受到多种因素的影响，特别是法国与德国之间的战略互动。在1870年代初，德国率先引入金本位，随后法国放弃了银币的自由铸造，而美国也在立法上转向金本位。这一转型标志着全球主要工业国家最终采用金本位制度，白银则逐渐沦为次要货币，主要由边缘国家使用。作者通过分析认为，法国在1873年限制银币铸造是关键事件，这一决策并非必要或必然，而是出于遏制德国货币改革的战略考虑。然而，文章也指出，德国在普法战争胜利后确立了主导地位，成为推动金本位制度的首位者。

作者通过建立双金属体系的均衡模型，进一步论证双金属货币体系在1870年代仍具有相当的生命力，甚至可能在短期内继续存在。但文中指出，美国白银产量的激增和多个国家转向金本位，加上法国银币铸造的减少，最终导致双金属体系难以维持。与此同时，作者通过博弈论框架分析了法国与德国在货币改革中的互动，发现双金属体系的存在使法国能通过威胁转向金本位来制约德国，这种威慑在第二阶段发挥了作用。然而，在1870年普法战争后，德国获得军事优势，失去了法国的威慑，进一步推行了金本位改革。

此外，文章还回顾了19世纪60年代德国国内关于货币改革的辩论。这一阶段，德国商会（Handelstag）大会成为中央政治权力分散时期的重要经济政策讨论平台。参与者普遍认为，随着国际上向金本位转变，德国也应尽快采取行动，避免货币孤立。然而，德国各地区的投票显示，尽管各方支持向金本位改革，但对具体路径的选择仍存在分歧。

总的来说，文章得出结论：双金属体系在1870年代仍具有技术上的可行性，若法国在1873年未限制银币铸造，可能还会延续更久。然而，经济转型的复杂性和各国政策目标的冲突最终还是推动了金本位的全面采用。这篇论文为理解19世纪货币体系转型提供了新的分析框架。