20260316-国金证券-国金证券固收|债市温度计_5页_1mb

报告摘要

国金证券固收|债市温度计总结

核心内容

国金证券固收团队发布《债市温度计》报告，分析了当前债市基本面及利率同步指标，为投资者提供市场趋势判断。报告涵盖多个经济领域，包括经济增长、通货膨胀、出口、消费、出行及库存等，通过高频指标的变化进行定性判断，以评估对利率的影响。

主要观点

总体趋势：本周共更新47个高频指标，其中“利好”指标18个，“利空”指标29个，整体偏向“利空”。
利好指标：主要体现在耗煤、商品房成交价格、工业品需求、消费（集装箱吞吐量、轻纺成交）、出行（远距离）、旅游消费价格、及多数农产品价格等方面。
利空指标：主要体现在粗钢产量、多数行业开工率、商品房成交面积与土地成交量价、消费（快递、失业金搜索指数、票房）、出行（市内与跨市）、出口、及工业品价格等方面。

关键信息

一、经济增长指标

指标名称	单位	更新频率	最新值	上期值	定性判断	数据来源	更新时间
重点电厂:日均耗煤	万吨	周	509.0	530.0	利好	鄂尔多斯煤炭网/Wind	20260313
重点企业:日均粗钢产量	万吨/天	旬	248.0	250.0	利好	中国钢铁工业协会/Wind	20260314
焦化企业开工率:产能(>200万吨)	%	周	78.2	78.5	利好	Wind	20260313
全国高炉开工率	%	周	78.4	77.7	利空	Mv Steel/Wind	20260313
聚氯乙烯开工率	%	周	81.4	81.1	利空	隆众化工/Wind	20260313
PTA开工率	%	周	80.3	79.7	利空	隆众化工/Wind	20260312
纯碱开工率	%	周	86.7	86.5	利空	隆众化工/Wind	20260313
汽车轮胎(全钢胎)开工率	%	周	70.2	65.9	利空	中国橡胶信息贸易网	20260313
汽车轮胎(半钢胎)开工率	%	周	77.7	74.0	利空	中国橡胶信息贸易网	20260313
江浙地区涤纶长丝开工率	%	周	88.8	84.5	利空	隆众化工/Wind	20260313
浮法玻璃开工率	%	周	71.4	71.5	利好	同花顺金融	20260312
全国二手房出售挂牌价指数	2015年01月04日=100	周	144.9	146.0	利好	中国城市二手房指数网	20260311
30大中城市:商品房成交面积	万平方米	日	28.2	22.6	利空	Wind	20260314
100大中城市:成交土地占地面积	万平方米	周	1445.3	1216.5	利空	Wind	20260314
100大中城市:成交土地溢价率	%	周	4.5	17.3	利好	Wind	20260314
石油沥青装置开工率	%	周	23.0	23.3	利好	Wind	20260311
水泥发运率	%	周	19.6	14.5	利空	Wind	20260313
表观需求:螺纹钢	万吨	周	176.9	97.8	利空	Wind	20260313
铁矿石港口库存	万吨	周	17191.3	17122.3	利好	Wind	20260313
螺纹钢库存	万吨	周	654.7	637.9	利好	Wind	20260313
水泥库容比	%	周	56.6	57.0	利空	Wind	20260314
港口完成集装箱吞吐量	万二十英尺标准箱	周	603.8	595.2	利空	交通运输部/同花顺	20260310
邮政快递揽投量	亿件	周	39.2	42.3	利好	交通部/Wind	20260310
中国轻纺城成交量	万米	日	659.0	603.0	利空	Wind	20260313
互联网搜索指数:失业金领取条件	次	日	208.0	209.0	利空	Wind	20260313
电影票房	万元	日	3825.9	4639.0	利空	国家电影资金办/Wind	20260314
电影观影人次	万人次	日	92.8	112.8	利空	国家电影资金办/Wind	20260314
乘用车:厂家零售:当周日均销量	辆	周	40953.0	50171.0	利空	乘联会/Wind	20260212
乘用车:厂家批发:当周日均销量	辆	周	35528.0	51248.0	利好	乘联会/Wind	20260212
重点11城地铁客运量	万人次	日	595.7	637.2	利好	Wind	20260313
全国迁徙规模指数	/	日	528.8	452.7	利空	百度地图/Wind	20260314
拥堵延时指数	/	日	1.5	1.5	利好	高德交通大数据/同花顺	20260313
国内航班(不含港澳台)	架次	日	13616.0	13027.0	利空	Wind	20260314
国际航班	架次	日	1794.0	1703.0	利好	Wind	20260314
BDI	/	日	2028.0	1972.0	利好	Wind	20260313
CCFI	1998年1月1日=1000	周	1072.2	1054.3	利空	Wind	20260313
SCFI	2009年10月16日=1000	周	1710.4	1489.2	利空	Wind	20260313
美国:周度经济指数	/	周	2.6	2.5	利空	纽约联储/Wind	20260312
韩国:出口金额:同比	%	旬	55.6	29.0	利空	韩国海关/Wind	20260311

二、通货膨胀指标

指标名称	单位	更新频率	最新值	上期值	定性判断	数据来源	更新时间
农产品批发价格200指数	2015年=100	日	123.2	123.5	利好	农业部/Wind	20260313
猪肉平均批发价	元/公斤	日	16.2	16.5	利好	农业部/Wind	20260313
28种重点监测蔬菜平均批发价	元/公斤	日	4.9	4.9	利空	农业部/Wind	20260313
7种重点监测水果平均批发价	元/公斤	日	7.9	7.8	利空	农业部/Wind	20260313
义乌中国小商品总价格指数	点	周	102.5	102.4	利空	Wind	20250701
海南旅游消费价格总指数	点	周	91.1	88.8	利好	海南省物价局/Wind	20260315
CRB现货综合指数	/	日	562.8	562.8	利空	Wind	20260313
南华工业品指数	点	日	3157.2	3137.2	利空	南华期货/Wind	20260313
布伦特原油:现货价	美元/桶	日	103.7	101.1	利空	金联创/Wind	20260314
煤炭价格:动力煤	元/吨	日	642.0	642.0	利空	同花顺金融	20260313
螺纹钢价格:HRB400 20mm	元/吨	日	3260.0	3230.0	利空	钢之家/Wind	20260313

三、利率同步指标

指标名称	单位	更新频率	最新值	上期值	定性判断	与利率关系	数据来源	更新时间
企业中长贷余额增速	%	月	7.4	7.9	利好	正向	央行/Wind	20260214
建材综合指数	/	日	113.88	113.94	利好	正向	百年建筑/Wind	20260313
BCI:企业招工前瞻指数	%	月	56.3	55.8	利空	正向	长江商学院/Wind	20260221
失业金领取条件:互联网搜索指数同比(6MMA)	%	日	(27.5)	(17.6)	利空	负向	百度搜索/Wind	20260313
PMI新出口订单趋势值	%	月	(29.0)	(26.3)	利好	正向	国家统计局/Wind	20260304
PMI供需平衡度趋势值	%	月	18.3	15.0	利空	正向	国家统计局/Wind	20260304
耐用消费品价格	/	月	0.930	0.927	利空	正向	央行/Wind	20260309
票据融资	万亿元	月	15.47	15.51	利空	负向	央行/Wind	20260214
美元指数	1973年3月=100	日	99.4	98.9	利好	负向	倚天财经/Wind	20260314
铜金比	/	日	11.40	11.35	利空	正向	COMEX/Wind	20260314