20260118-华龙证券-美容护理行业周报_巨子生物全球首个注射用复合溶液获批_改善面部平滑度_10页_625kb

美容护理行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2026年1月18日发布的美容护理行业周报，内容涵盖行业动态、重点公司公告、投资建议及风险提示。核心信息包括巨子生物全球首个注射用重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液获批、中国美妆进出口冷热分化、内蒙古出台15项政策促进美丽经济发展等。

主要观点

1. 巨子生物技术突破

• 巨子生物自主研发的“重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液”于2026年1月15日获国家药监局批准，注册证号：国械注准20263130044。
• 该产品是全球首个用于改善面颊部平滑度的重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液植入剂，填补了行业空白，展现了中国在重组胶原蛋白生物医用材料研发与产业化领域的技术优势。
• 巨子生物拥有全球最大的重组胶原蛋白产能和最全面的分子库，涵盖33种不同类型的重组胶原蛋白，包括全长I、II、III型重组胶原蛋白及多种功能强化型产品。

2. 美妆进出口冷热分化

• 进口端：2025年1-12月美容化妆品及洗护用品进口数量同比增长7.2%，但进口金额同比微跌0.3%，连续四年下滑至近6年新低，部分国际品牌在华撤店。
• 出口端：出口量和金额均实现双增长，1-11月出口金额同比增长10.4%，出口数量增长19.3%。3月出口金额增幅达28.7%，6-9月连续4个月出口额突破50亿元，其中8月达55.49亿元。
• 国货美妆出海势头强劲，正推动全球市场格局调整，构建中国品牌全球影响力成为产业从“大”到“强”的关键。

3. 内蒙古出台15项举措促进美丽经济

• 内蒙古自治区药监局发布《深化化妆品监管改革促进产业高质量发展的若干措施》，从产业创新、政务服务、监管模式、区域协同四方面推动化妆品产业高质量发展。
• 鼓励企业研发美白、保湿、柔肤等新原料，支持特色原料如沙棘油开发祛斑美白、防脱发等功效产品。
• 推行分级分类监管，探索远程监管方式，推动区域监管合作，助力内蒙古化妆品“出海”发展。

关键信息

行业趋势

• 医美行业逐步摆脱同质化竞争，向“专利护航增长”、“全场景价值深化”的高壁垒发展转型。
• 国货美妆品牌在国际市场表现突出，推动全球美妆格局变化。

投资建议

• 重点公司：
  • 功能性护肤企业：丸美生物、华熙生物、巨子生物
  • 婴童护理等新兴领域：润本股份
  • 传统品牌转型：珀莱雅、上海家化
  • 专业护肤赛道领先者：贝泰妮、爱美客
• 投资评级：
  • 美容护理行业维持“推荐”评级。
  • 爱美客获“买入”评级，其余公司如丸美生物获“增持”评级。

盈利预测（单位：元）

风险提示

1. 技术发展不及预期：医美行业技术门槛高，新技术研发与产业化面临挑战。
2. 行业竞争加剧：市场分散，竞争激烈，新进入者可能影响行业格局。
3. 新产品研发及表现不及预期：产品从研发到上市涉及多个环节，存在市场调研不足或定位偏差的风险。
4. 政策及监管趋严：医美行业受严格监管，政策变化可能影响行业发展。
5. 宏观经济波动：医美消费受经济环境和消费者信心影响，存在消费不及预期的可能。

总结

本周报告指出，巨子生物在医美领域取得重大技术突破，其注射用重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液获批，标志着中国在该领域的技术优势。同时，中国美妆行业呈现“进口冷、出口热”的格局，国货品牌出海表现亮眼，推动全球市场格局调整。内蒙古出台多项政策支持美丽经济发展，助力区域产业转型。投资方面，建议重点关注具备核心技术优势和市场潜力的企业，如巨子生物、爱美客等，并提示相关行业风险。