20240823-招银国际-万物云-02602.HK-1H24_missed,_raised_div._payout_again_to_100__of_core_net_profit_7页_1mb

Onewo（2602 HK）2024年上半年业绩显示，公司收入同比增长9.6%，净利润下降23%，主要原因是商业物业管理业务和AIoT业务面临挑战。其中，商业物业管理虽收入增长24%，但毛利率下降2个百分点；AIoT业务收入增长8.7%，但毛利率下降15个百分点，主要受开发商相关问题及价格调整影响。住宅物业管理与BaaS业务保持稳健，核心业务表现突出，公司密切关照现金流，现金储备充足。

当前评级为买进，目标价由44.11港元下调至40.01港元，对应2024年预期市盈率为20倍。未来半年，公司面临持续的开发商业务去杠杆化及市场高度竞争，业绩可能进一步承压。免责声明提醒投资者市场风险及投资需谨慎。