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报告摘要
乙二醇及相关产业链价格与市场动态总结（2025年3月18日-19日）
核心内容概述
本报告汇总了2025年3月18日至19日期间乙二醇及相关产业链的价格变动、开工情况、现金流状况及聚酯价格信息，整体市场呈现供需偏弱、价格低位震荡的态势。
上游成本分析
| 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) |
|---|---|---|---|---|---|
| 石脑油 CFR日本 | 2025/3/18 | 美元/吨 | 640.25 | 635.50 | +0.75% |
| 乙烯 东北亚 | 2025/3/18 | 美元/吨 | 856.00 | 856.00 | 0.00% |
| 环氧乙烷 出厂均价 华东 | 2025/3/19 | 元/吨 | 7000.00 | 7000.00 | 0.00% |
| 甲醇 MA | 2025/3/18 | 元/吨 | 2682.50 | 2682.50 | 0.00% |
| 褐煤(Q3500) 坑口价 内蒙古 | 2025/3/18 | 元/吨 | 300.00 | 300.00 | 0.00% |
上游成本整体保持稳定，部分品种如石脑油小幅上涨，但多数品种价格未发生变化，显示市场对成本端的敏感度较低。
期现价格表现
| 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) |
|---|---|---|---|---|---|
| DCE EG主力合约收盘价 | 2025/3/18 | 元/吨 | 4433.00 | 4440.00 | -0.16% |
| DCE EG主力合约结算价 | 2025/3/18 | 元/吨 | 4437.00 | 4464.00 | -0.60% |
| DCE EG近月合约收盘价 | 2025/3/18 | 元/吨 | 4600.00 | 4600.00 | 0.00% |
| DCE EG近月合约结算价 | 2025/3/18 | 元/吨 | 4600.00 | 4600.00 | 0.00% |
| 乙二醇(MEG) 华东市场价 | 2025/3/18 | 元/吨 | 4480.00 | 4480.00 | 0.00% |
| 乙二醇(MEG) 内盘价格指数 | 2025/3/18 | 元/吨 | 4450.00 | 4460.00 | -0.22% |
| 乙二醇(MEG) 外盘价格指数 | 2025/3/18 | 美元/吨 | 522.00 | 522.00 | 0.00% |
| 近远月价差 | 2025/3/18 | 元/吨 | 163.00 | 136.00 | +27.00 |
| 基差 | 2025/3/18 | 元/吨 | 17.00 | 20.00 | -3.00% |
乙二醇期货价格整体维持低位震荡，主力合约收盘价与结算价均小幅下跌，显示市场情绪偏弱。现货价格在05合约升水14-23元/吨区间波动，基差有所收窄。外盘价格同样低位运行，近期船货商谈价格在520-526美元/吨之间。
开工情况
| 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) |
|---|---|---|---|---|---|
| 乙二醇（综合） | 2025/3/18 | % | 62.84 | 62.84 | 0.00 |
| 乙二醇（石油制） | 2025/3/18 | % | 64.97 | 64.97 | 0.00 |
| 乙二醇（煤制） | 2025/3/18 | % | 59.62 | 59.62 | 0.00 |
| PTA产业链负荷率:聚酯工厂 | 2025/3/18 | % | 85.73 | 85.65 | +0.08 |
| PTA产业链负荷率:江浙织机 | 2025/3/18 | % | 67.74 | 67.74 | 0.00 |
乙二醇综合开工率维持在62.84%，石油制和煤制开工率分别为64.97%和59.62%。聚酯工厂负荷率微升至85.73%，但江浙织机负荷率未有明显变化，整体开工情况提升缓慢，显示下游需求疲软。
现金流情况
| 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) |
|---|---|---|---|---|---|
| 外盘:石脑油制乙二醇 | 2025/3/17 | 美元/吨 | -139.76 | -138.09 | -1.67 |
| 外盘:乙烯制乙二醇 | 2025/3/17 | 美元/吨 | -134.40 | -128.40 | +6.00 |
| MTO制MEG税后毛利 | 2025/3/18 | 元/吨 | -2153.65 | -2181.92 | +28.27 |
| 煤基合成气法税后装置毛利 | 2025/3/18 | 元/吨 | 574.78 | 581.42 | -6.64 |
外盘石脑油制乙二醇和乙烯制乙二醇均呈现亏损，但乙烯制乙二醇亏损幅度有所收窄。MTO制乙二醇毛利小幅回升，煤基合成气法毛利略有下降，显示成本压力依然存在。
聚酯价格分析
| 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) |
|---|---|---|---|---|---|
| 涤纶DTY | 2025/3/18 | 元/吨 | 9075.00 | 9100.00 | -0.27% |
| 涤纶POY | 2025/3/18 | 元/吨 | 7500.00 | 7500.00 | 0.00% |
| 涤纶短纤 | 2025/3/18 | 元/吨 | 6770.00 | 6780.00 | -0.15% |
| 瓶级切片 | 2025/3/18 | 元/吨 | 6100.00 | 6090.00 | +0.16% |
涤纶DTY价格小幅下跌，POY价格保持稳定，短纤价格微跌，瓶级切片价格略有上涨。整体聚酯产品价格波动有限，市场需求疲软，产销数据一般。
装置信息
- 新疆一套15万吨/年的合成气制乙二醇装置近日重启，目前负荷在9成偏上。
- 新疆另一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置另一个系列近期重启，目前负荷在9成偏上，此前维持单系列运行。
装置重启对供应端有一定支撑，但整体市场仍以供需平衡为主，未形成明显去库效应。
主要观点
- 乙二醇期货价格维持低位震荡，现货价格小幅下移，基差有所走强。
- 上游成本稳定，但市场整体情绪低迷，缺乏明显上涨动力。
- 聚酯和织造开工提升缓慢，下游需求疲软，产销数据清淡。
- 乙二醇供需结构尚未明显改善，短期价格弱势运行为主。
- 原油价格及下游需求回暖是未来关注重点。
风险提示
- 市场存在不确定性，宏观环境可能对化工品价格产生较大影响。
- 乙二醇缺乏利多驱动，短期价格弱势调整，需警惕资金面及需求端变化。
免责声明：本报告内容由宏源期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。期市有风险，投资需谨慎。
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