20240412-兴证期货-期权日度报告_10页_717kb

2024年4月12日期权日度报告总结

本报告为兴证期货研究咨询部发布的金融与商品期权市场分析，基于美国3月CPI数据超预期（同比上涨3.5%，创2023年9月以来新高，高于预期3.4%），指出通胀压力上升，将加剧对美国利率在更长时间内保持高位的担忧，导致美联储降息预期减弱。美元指数和美债收益率同步走高。

国内市场股市方面，板块轮动加速，指数进入偏震荡整理阶段。买盘力度下降，北向资金净买入减少，短期市场交易情绪谨慎，观望为主。政策和基本面改善支撑下，A股中枢有望上移，中期股指潜在看涨；短期下踩空间有限，但需等待经济数据进一步改善。

金融期权数据显，成交量环比回升，成交PCR值平稳偏高，短空情绪略有回升。中证500ETF期权PCR值升至125.61%。隐含波动率总体平稳，看跌期权隐波溢价较高，隐波偏度普遍超过100，中小创指数系列隐波高于历史平均。MO期权和IO期权skew偏度稳定，建议关注波动率均值回归下的MO空vega策略或逢回调卖出看跌期权。

商品期权分析包括铜、铝、PTA、黄金和豆粕等品种。铜期权成交PCR值低位，隐波反弹上移，反映市场乐观情绪。铝期权PCR值亦不高；PTA期权PCR与隐波维持低位，空头情绪衰减，成本支撑强，预计震荡上涨。黄金期权隐波上移，但信用和政治经济风险加剧，价格波动区间扩大，多空情绪焦灼。豆粕期权隐波环比下降，趋于震荡。

报告还提及北向资金流向、两融余额等数据，支持短期谨慎判断。整体市场流动性风险释放有限，初步推动A股中枢上移。中期视角下，政策和基本面支撑使指数回踩空间有限，但短期震荡继续。策略上，重点观察波动率趋势，并结合期现差价进行期权操作。

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