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航运日报总结（2026年2月12日）

核心内容概览

本报告由银河期货研究员贾瑞林发布，聚焦于2026年2月12日集装箱航运市场，重点分析集运指数（欧线）走势、现货运价、燃油成本及地缘政治影响。报告还包含行业资讯和交易策略建议。

一、集运指数（欧线）走势分析

1. 期货盘面表现

• EC2604合约涨幅最大，达6.88%，但整体市场仍处于淡季预期。
• EC2606合约涨幅为4.34%，持仓量减少5.63%。
• EC2610合约涨幅2.36%，但持仓量下降。

2. 月差结构

• 6-10月差结构为正套，建议进行滚动操作。

二、现货运价分析

1. 运价走势

• SCFIS欧线：报1657.94点，环比-7.49%，同比-29.54%。
• SCFI综合指数：报1266.56点，环比-3.81%，同比-38.08%。
• SCFI：上海-美西：报1155.66点，环比+4.93%，同比-48.57%。
• SCFI：上海-欧洲：报1403美金/TEU，环比-1.06%，同比-34.65%。
• SCFI：上海-地中海：报2291美金/TEU，环比-5.49%，同比-28.56%。
• SCFI：上海-日本关西：报312美金/TEU，环比0.00%，同比+2.30%。
• SCFI：上海-日本关东：报321美金/TEU，环比0.00%，同比+4.22%。
• SCFI：上海-东南亚：报461美金/TEU，环比-4.55%，同比-9.25%。

2. 船司报价

• MSK：3月上海-鹿特丹报价2000美金/40HC，与上周持平。
• HPL：2月线上降至1835附近，3月宣涨3100。
• OA：3月上半月基本均宣涨至3000美金/FEU以上。
• COSCO & CMA：3月宣涨3100美金/FEU。
• YML & ONE：2月线下报价2000附近。
• MSC：2月上半月降至2140，3月上半月宣涨3000美金/FEU。

3. 基本面分析

• 需求端：货量逐渐筑顶回落，3月第一周运力部署较少，随后随复工复产回升。
• 供给端：运力部署变化不大，春节后运价表现弱于预期。
• 地缘因素：伊朗局势风险尚未解除，美伊谈判及中东军事部署是关注重点。

三、交易策略建议

1. 单边策略：4月为传统淡季，运价不宜有太高预期，建议节前不持仓过节，短期观望。
2. 套利策略：6-10月差结构为正套，建议进行滚动操作。

四、行业资讯

1. 地缘政治：
   • 美国国防部已指示第二个航空母舰打击群准备部署至中东，为可能对伊朗的袭击做准备。
   • 特朗普与以色列总理内塔尼亚胡的会面已经开始，可能影响中东局势。

五、附图说明

• 图1：SCFIS欧线指数和美西线指数对比。
• 图2：SCFIS欧线指数与美线指数（2023年以来）对比。
• 图3：SCFI综合指数走势。
• 图4-5：SCFI：上海-美西、上海-美东集装箱运价走势。
• 图6：SCFI：上海-欧洲集装箱运价走势。
• 图7-8：EC04与EC06合约基差走势。

六、作者承诺与免责声明

• 贾瑞林具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。
• 报告版权归银河期货所有，未经许可不得复制或传播。