20250327-银河期货-_期权策略周报_苹果买入看涨期权收益显著_棕榈油期权领口策略效果较好_18页_890kb

期权策略周报总结（2024年03月21日至2025年03月28日）

核心内容

本报告总结了2024年03月21日至2025年03月28日期间，多种商品期权策略的表现。报告基于期初期权收盘价建仓，期末收盘价计算收益，采用统一的收益率计算方式，确保不同策略之间的可比性。

主要观点

1. 看涨期权表现

• 苹果：买入看涨期权收益率为 3.73%，表现最佳，受益于标的大幅上涨（5.22%）。
• 原油、铁矿石：买入看涨期权也表现较好，收益率分别为 1.09% 和 1.50%。
• LPG：由于波动率上涨，买入跨式/宽跨式期权获利显著，收益率为 2.87%。

2. 看跌期权表现

• 棕榈油：看跌期权收益率为 1.27%，表现优于看涨期权，但整体仍为正收益。
• 豆二、乙二醇、对二甲苯、金：看跌期权收益率为正，但部分品种如 豆油、豆一、白糖、棉花 等看跌期权收益率为负。

3. 跨式期权表现

• LPG：买入跨式期权收益率为 0.66%，受益于波动率上涨。
• 苯乙烯：跨式期权收益率为 0.33%，表现中等。
• 其他品种：多数跨式期权收益率为负，表现不佳。

4. 宽跨期权表现

• LPG：宽跨期权收益率为 0.28%，表现优于跨式期权。
• 其他品种：多数宽跨期权收益率为负，表现一般。

5. 牛市价差策略

• 豆二：牛市价差收益率为 0.20%，表现较好。
• 豆油、棉花、铁矿石：牛市价差收益率为正，但幅度较小。
• 其他品种：多数牛市价差策略表现不佳，收益率为负。

6. 熊市价差策略

• 豆油：熊市价差收益率为 0.34%，表现最佳。
• 豆粕、棉花、甲醇：熊市价差收益率为正，但幅度有限。
• 其他品种：多数熊市价差策略收益率为负，表现不佳。

7. 看涨比例策略

• 豆二：看涨比例收益率为 0.84%，表现较好。
• 豆油、白糖、铁矿石：看涨比例收益率为正，但幅度较小。
• 其他品种：多数看涨比例策略表现不佳，收益率为负。

8. 看跌比例策略

• 豆二：看跌比例收益率为 -0.77%，表现较差。
• 豆油、棉花、甲醇：看跌比例收益率为负，但部分品种如 白糖、尿素 表现略好。
• 总体表现：看跌比例策略整体表现不佳，多数为负收益。

9. 备兑策略

• 豆油：备兑策略收益率为 -0.80%，表现较差。
• 豆二、尿素、对二甲苯：备兑策略收益率为正，但幅度较小。
• 其他品种：多数备兑策略表现不佳，收益率为负。

10. 保险策略

• 豆油、豆二、尿素：保险策略收益率为正，表现较好。
• 其他品种：多数保险策略收益率为负，表现不佳。

11. 领口策略

• 棕榈油：领口策略收益率为 -0.15%，表现较好，对冲效果显著。
• 其他品种：多数领口策略收益率为负，表现不佳。

12. 合成期货策略

• 豆油、豆二、尿素：合成期货策略收益率为正，表现较好。
• 其他品种：多数合成期货策略收益率为负，表现不佳。

关键信息

• 收益率计算方式：基于一手策略的损益除以期初标的价格，确保各策略收益情况横向可比。
• 合约选择：以成交量最大的期限作为主力合约，若不足一周则使用次主力合约；行权价选择为平值或虚值一档。
• 风险提示：本报告仅作数据浏览使用，不构成投资建议。
• 免责声明：本报告版权归银河期货有限公司所有，未经授权不得发布、复制或传播。

总结

整体来看，苹果 和 LPG 的看涨期权表现突出，棕榈油 的领口策略对冲效果较好。其他品种如 原油、铁矿石、豆二、豆油 等在某些策略中也表现较好，但多数品种的看跌期权和部分策略表现不佳。投资者应谨慎参考，结合自身风险承受能力进行决策。