20241031-银河期货-_期权策略周报_苹果买入看涨期权收益显著_原油期权领口策略效果较好_18页_1mb

银河期货衍生品业务总部 | 期权策略周度报告
2024年10月31日 | 第1031期

一、 策略表现概览

近期市场异动显著，多种期权策略收益突出：

1. 苹果期权策略：Apple价格单周上涨带动上涨型期权盈利。在波动率同步上行背景下，采用跨式或宽跨式期权配置的收益显著，尤其买入Apple看涨期权的年化收益率高达1086%，锰硅、硅铁等品种亦表现出色。
2. 下跌对冲策略：如硅铁价格暴跌368%，则采用领口策略实现损失控制，单周跌幅仅0.32%。

二、 收益率计算方法

为提高策略间的可比性，采用标准基准计算：

• 基准单位：以一手期权策略的损益除以期初标的价格。
• 时间周期：统计时间跨度为2024年（假设笔误为第四季度某周到10月31日）。
• 合约选择：主力合约交易，到期时间不足一周使用次主力合约，行权价选用平值或虚值一档。

三、 主要策略表现分析

3.1 看涨期权

• 表现优势体现在高位行情，如苹果在上涨趋势中表现尤为突出。

3.2 看跌期权

• 表现方面，其收益率与市场下跌幅度和波动率变化密切相关。

3.3 跨式/宽跨式期权

• 策略：买入平值期权，适合市场高波动环境。

3.4 牛市价差/熊市价差

• 牛市价差通过买入实值期权并卖出虚值期权对冲风险，控制成本。
• 熊市价差通过买入实值期权并卖出另一期权，以备保护策略使用。

3.5 领口策略

• 在下跌市场中，通过期权组合实现下行风险控制。

3.6 其他策略

• 比如备兑策略、保险策略、合成期货等，从净值图可看出，其在不同市场情境下表现存在差异。

四、 风险提示与免责声明

报告仅供参考，银河期货不对此承担法律责任，建议投资者基于自身风险评估后独立投资决策，并咨询专业顾问意见。使用本报告前请如沟通方致谢怡伦。

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