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华融看市总结

核心内容概览

2020年10月22日的华融证券研究报告聚焦于A股市场走势、财经政策动向、海外市场表现及投资建议。报告指出，A股市场在周三探底回升，呈现走势分化，成交量有所上升。尽管北上资金流出，但权重股如银行股支撑了指数，市场展现出较强韧性。同时，报告强调了宏观政策的稳定性与持续性，以及市场基本面的复苏对长期走势的支撑。

主要观点与关键信息

国内市场走势

• 大盘表现：上证综指下跌0.09%，深成指下跌1%，中小板指下跌1.26%，创业板指下跌1.46%。
• 成交量：两市成交量达7062.7亿元，较前一日有所上升。
• 行业表现：银行、家电及非银行金融涨幅居前；国防军工、电力设备及新能源、电子跌幅较大。
• 概念表现：保险、航空运输及量子技术等概念指数较为活跃。

财经要闻

• 国务院政策：进一步落实财政资金直达机制，提高财政政策效能；全面推行证明事项和涉企经营许可事项告知承诺制，提升办事效率。
• 刘鹤讲话：强调稳健的货币政策灵活适度，大力发展多层次资本市场；推动绿色发展，优化产业结构，构建新发展格局。
• 易纲讲话：指出货币政策要保持与名义GDP增速匹配，把握好货币供应总闸门，平滑宏观杠杆率波动。
• 易会满讲话：提出要建立健全公开透明的资本市场制度规则体系，推动注册制改革，完善多层次资本市场，加强投资者保护。
• 财政数据：前三季度全国一般公共预算收入同比下降6.4%，支出同比下降1.9%。

海外市场综述

• 欧美股市：普遍下跌，道指、纳指、标普500指数均小幅收跌；科技股涨跌不一，奈飞跌幅近7%，成为拖累道指的主要因素。
• 欧股表现：德国DAX指数下跌1.41%，法国CAC40指数下跌1.53%，英国富时100指数下跌1.91%。
• 亚太股市：韩国、日本、澳大利亚股市多数上涨，新西兰股市微跌。

大宗商品

• 黄金：上涨0.64%，报1927.70美元/盎司。
• 原油：布伦特原油下跌3.36%，报41.71美元/桶。
• 金属：LME铜上涨1.41%，LME铝上涨0.74%。
• 农产品：CBOT小麦下跌0.44%，CBOT玉米上涨1.28%。

投资建议

• 市场态度：建议投资者保持谨慎乐观，精选绩优公司从容布局。
• 政策影响：管理层对货币供应的控制可能引发短期流动性担忧，但中长期基本面复苏仍是支撑市场的重要因素。
• 行业趋势：投资正在向衣食住行、教育、医疗等方向转化，供给体系逐步优化。
• 制度改革：资本市场制度规则体系将更加公开透明，注册制改革将推动市场创新。

风险提示

• 外资流动：大选前外资避险观望，可能导致短期资金流出。
• 政策不确定性：宏观政策的调整可能影响市场预期，需关注后续执行力度。
• 行业波动：部分行业如新能源、电子面临较大回调压力，需警惕结构性风险。

投资评级定义

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本报告由分析师吕梁撰写，具备证券投资咨询执业资格。报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性与完整性。报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估并咨询专业顾问。华融证券股份有限公司保留所有权利，未经授权不得发布、复制或传播本报告内容。