20250810-中泰期货-甲醇产业链周报_商品情绪缓和_甲醇偏弱震荡_23页_1mb

中泰期货甲醇产业链周报（2025年8月10日）总结

市场回顾：

1. 价格与基差： 甲醇现货市场价格本周回落，周五基差报价09-10元/吨，9月下纸货基差09+23元/吨。各地区基差整体震荡或走弱，区域间价差亦保持震荡状态。
2. 基本面： 上游高利润刺激供应增加，下游利润低且需求乏力，供应压力持续存在，长期偏弱。近远月价差暂无明确方向。
3. 开工与库存： 甲醇开工率因新增检修装置而小幅走弱，但产量开始增长；库存方面，港口与上游库存略有去库，需关注后续累库风险。

产业链分析：

1. 利润分布： 上游利润高，下游利润低，不支持大幅上涨。
2. 下游需求： 甲醛开工率震荡反弹，但二甲醚与甲醇制烯烃（MTO）开工率高位震荡，需求增长乏力。
3. 风险因素： 地缘政治突变可能影响伊朗甲醇出口，需警惕。

后市展望：

• 趋势： 原有看涨情绪消退，回归基本面，预计转入震荡偏弱格局。
• 策略： 单边建议震荡偏弱思路，可考虑卖出看涨期权对冲风险；对冲策略宜观望。