电气设备行业跟踪报告：电动车百人会纪要，坚定不移围绕碳中和目标，持续发展新能源汽车产业-20210119-华创证券-30页_3mb

电气设备行业跟踪报告总结（2021年01月19日）

核心内容

2021年中国电动汽车百人会论坛以“新发展格局与汽车产业变革”为主题，聚焦“碳中和”目标，探讨新能源汽车及智能化的发展方向。会议强调了新能源汽车作为实现碳中和的重要工具，同时指出补贴政策逐步退出，双积分政策将成为主要激励机制。电池技术与智能化成为推动行业发展的核心动力，未来汽车将经历深刻的变革，智能汽车对传统零部件体系的颠覆性影响显著，同时为新进入者提供机遇。

主要观点

1. 碳中和目标与减排时间表

• 中国：2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和。
• 国际企业：
  • 韩国现代：2040年全面电动化，2050年实现碳中和。
  • 宝马：2021年全球销售10万台电动车，2030年实现碳排放减少66%。
  • 捷豹路虎：2028年碳达峰，2035年电动车销售占比达50%。
  • 德国：最晚2050年实现碳中和，EV/PHEV补贴持续至2025年。
  • 英国：2030年禁售燃油车，2035年所有车型实现零排放。

2. 补贴政策逐步淡出，双积分政策接棒

• 补贴政策正在逐步退出，双积分政策成为新的驱动机制。
• 比亚迪和长安汽车建议增强双积分政策的可预见性，以稳定产业预期。
• 长远来看，产业发展将由政策驱动转向企业自主驱动。

3. 电池技术创新与智能化发展

• 电池技术：推动“电池技术创新 + 电池系统创新”，研发氢燃料电池、石墨烯超充电池等。
• 电池系统：CTP、刀片电池、J2M等技术持续优化。
• 智能化：
  • 陈清泰理事长指出，智能汽车将对经济社会产生深远影响，未来传统零部件体系的70%以上将面临重构。
  • 智能汽车将由软件定义，数据决定体验，未来将形成“千车千面”的个性化产品。
  • 地平线、斑马智行、华为等企业强调软件算法与硬件协同的重要性，算力只是性能的理论上限。

关键信息

1. 投资建议

• 稳健龙头：宁德时代、恩捷股份。
• 供需结构偏紧：赣锋锂业、华友钴业、嘉元科技、诺德股份。
• 存在预期差的弹性标的：容百科技、孚能科技、国轩高科。
• 特斯拉与LG化学产业链：璞泰来、新宙邦、当升科技、格林美、中伟股份、德方纳米、先导智能、三花智控、宏发股份。

2. 智能化与产业链重构

• 智能汽车将带来供应链和价值链的重构，软件将成为未来汽车的核心竞争力。
• 整车成本中，软件占比将从15%提升至60%。
• 智能操作系统、自动驾驶芯片、车载计算平台等将成为竞争焦点。
• 华为建议构建开放协同的智能汽车生态，推动软件能力与硬件标准化。

3. 氢能与燃料电池

• 氢能被视为可再生能源的重要载体，未来将与电池技术互补。
• 氢燃料电池车预计在2030年左右实现量产，成本将大幅下降。
• 欧阳明高指出，氢燃料电池技术成本下降趋势与动力电池相似。

4. 欧洲新能源汽车政策

• 德国：支持2050年碳中和，计划建设100万个充电站，2030年实现75%新车为零或低排放。
• 挪威：2020年新能源车销量超预期，税制与补贴政策对推广有重要作用。
• 英国：2030年禁售燃油车，2035年实现零排放。

风险提示

• 下游新能源汽车销量不及预期。
• 政策支持力度不足或变化。

行业数据

• 股票家数：219家，占比5.28%。
• 总市值：42,671.54亿元，占比4.8%。
• 流通市值：31,309.16亿元，占比4.77%。
• 行业表现：2021年1M、6M、12M的绝对表现分别为16.02%、53.51%、91.1%，相对表现分别为7.24%、33.42%、59.73%。

重要图表与技术路线

• 图表1：对未来汽车的再认识。
• 图表2：汽车供应链与价值链重构带来新机会。
• 图表3：新能源汽车与绿色化结合。
• 图表4：未雨绸缪，做好顶层设计。
• 图表5：欧阳明高总结。
• 图表6-7：中国动力电池技术创新与结构进展。
• 图表8-9：氢能与燃料电池技术路线图。
• 图表10-12：可再生能源载体与智慧能源系统。
• 图表13-15：产业趋势与挑战。
• 图表16-19：特斯拉、现代、宝马、捷豹路虎等企业的技术与战略。
• 图表20-22：现代汽车与E-GMP平台。
• 图表23-26：宝马与双积分政策。
• 图表27-30：捷豹路虎与广汽集团的碳达峰与智能化战略。
• 图表31-33：广汽集团氢燃料电池车与长安汽车建议。
• 图表34-39：宁德时代与欣旺达的电池产品与产能规划。
• 图表40-47：挪威新能源车政策与基础设施。
• 图表48-59：智能化技术与生态建议。

结论

本次论坛强调了新能源汽车与智能化技术的深度融合，明确了“碳中和”目标下的产业转型方向。随着补贴政策逐步退出，双积分政策将发挥更重要的作用，同时电池技术与智能汽车的发展将为行业带来新的增长点和变革机遇。整体来看，新能源汽车产业正处于关键转型期，未来将由政策驱动转向企业自主发展，推动全球绿色能源与智能出行的融合。