20220304-西南期货-早间评论_14页_400kb
报告摘要
早间评论总结
核心内容概览
本报告为2022年3月4日的早间评论，涵盖宏观经济、股指、以及多个商品期货品种的市场分析和交易策略建议。整体来看，市场呈现震荡格局，部分商品因政策、供需、成本等因素出现明显波动，投资者需谨慎应对。
主要观点
宏观面
- 资金面：央行开展100亿元逆回购操作，净回笼1900亿元，市场利率涨跌互现。
- 经济数据：2月财新综合PMI为50.1%，与1月持平，显示经济微弱扩张。
- 债市展望：货币政策稳健，进一步宽松可能，但不会过量。中长期利率或随经济数据修复而回升，收益率曲线可能回归平坦。
股指
- 市场表现：A股高开低走，震荡下行，创业板指跌幅明显。
- 资金流向：北向资金净卖出7.31亿元，市场成交额破万亿。
- 策略建议：期指止盈出场，暂时观望。
关键商品分析
螺纹钢 & 热卷
- 现货价格：唐山普碳方坯报价4600元/吨，上海螺纹钢现货4840-4900元/吨，热卷现货5160-5180元/吨。
- 供需情况：冬奥会后供应上升，库存逐步积累，但需求预期强劲，建议关注回调买入机会。
铁矿石
- 价格走势：铁矿石期货大幅反弹，港口现货报价升至970元/吨。
- 影响因素：发改委加强监管压制上涨，港口库存高位，价格存在高估风险。
- 策略建议：关注中线做空机会。
焦煤 & 焦炭
- 价格表现：焦煤焦炭期货价格上涨，JM05涨4.25%，J05涨3.43%。
- 供需分析：上游增产有限，下游需求回升，库存偏低，预计双焦期货震荡偏强。
- 策略建议：轻仓做多。
天然橡胶
- 价格走势：天胶涨逾2%，夜盘减仓上行。
- 库存情况：青岛保税区库存增至14.03万吨，港口库存延续累库。
- 策略建议：建议多单逢高适当减仓。
PVC
- 价格表现：PVC增仓上涨逾1%，现货价格稳定。
- 供需分析：下游开工回升，库存累库放缓，成本端企稳，预计3月开工或小幅增加。
- 策略建议：建议多单谨慎持有。
PP & LL
- 价格表现：聚烯烃期货上行，LLDPE主力价格9050-9150元/吨。
- 影响因素：国际油价上涨带动上涨，但库存压力仍存，需求回升为主导。
- 策略建议：建议待回调做多。
铜
- 价格表现：电解铜升水/贴水区间波动，沪铜2203合约小幅上涨。
- 影响因素：铜精矿供应趋松，但财税政策影响废铜采销，下游消费恢复待观察。
- 策略建议：建议维持观望。
铝
- 价格表现：电解铝贴水，LME铝价上涨带动内盘。
- 影响因素：北方环保管控转松，下游需求回升有限，库存仍偏高。
- 策略建议：建议维持观望。
锌
- 价格表现：电解锌贴水，沪锌2203合约价格稳定。
- 影响因素：冶炼厂利润修复，供应维持紧平衡，海外供应担忧推动伦锌上涨。
- 策略建议：建议维持观望。
铅
- 价格表现：电解铅贴水，再生铅贴水较深。
- 影响因素：铅价高位抑制采购，LME铅走势偏强。
- 策略建议：建议维持观望，等待沽空时机。
豆粕
- 价格表现：现货价格小幅下跌，期货走弱。
- 影响因素：国内油厂压榨量回落，生猪养殖亏损加深，需求疲软。
- 策略建议：建议豆粕短空，紧止损。
油脂
- 价格表现：豆油、棕榈油上涨，菜油小幅上涨。
- 影响因素：美豆油小幅下跌，马棕上涨，印度寻求棕榈油出口补充。
- 策略建议：建议短空，紧止损。
棉花 & 棉纱
- 价格表现：外盘ICE棉花上涨1%，国内消费旺季支撑价格。
- 影响因素：USDA报告偏多，国际局势影响市场情绪。
- 策略建议：建议观望。
白糖
- 价格表现：外盘原糖大幅上涨，国内价格震荡。
- 影响因素：国内产量不及预期，成本上升支撑价格。
- 策略建议：建议中期多单持有，勿追涨杀跌。
苹果
- 价格表现：期货大幅上涨，创本轮新高。
- 影响因素：低库存支撑，但期货估值偏高。
- 策略建议：建议观望，勿追涨杀跌。
生猪
- 价格表现：现货价格稳定，期货主力合约走弱。
- 影响因素：收储信息提振有限，饲料成本上涨，消费疲软。
- 策略建议：建议偏空思路对待，注意资金管理。
鸡蛋
- 价格表现：现货价格小幅上涨，期货震荡下跌。
- 影响因素：供应小幅增加，需求改善，饲料成本支撑。
- 策略建议：建议短线区间操作，注意止损。
玉米
- 价格表现：现货价格小幅上涨，期货震荡上行。
- 影响因素：基层余粮减少，贸易商收购积极，俄乌冲突影响进口成本。
- 策略建议：建议暂时观望，注意止损。
总结
整体来看，市场呈现震荡格局，部分商品如螺纹钢、焦煤焦炭、天然橡胶等因供需变化及政策影响出现明显波动，而股指和部分工业品如铜、铝、锌等则表现相对谨慎。投资者应关注市场情绪、政策动向及供需变化，合理控制仓位，设置止损，以应对市场不确定性。
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