> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 寰宇娛樂文化集團有限公司 2024/25年中期報告分析 ## 一、總體財務表現 1. **收益與溢利** * 收益：約24.90億港元（較去年同期29.64億港元下降15.8%） * 除稅前虧損：約7,470萬港元（較去年同期溢利52,000港元擴幅143.3%） * 與去年同期比較：虧損擴大主要由於電影版權及製作中電影減值虧損約6,450萬港元。 2. **行業環境** * 中國電影市場受疫情後市場整合及宏觀經濟挑戰影響，票房收入同比減少22.6%。 * 消費者信心疲弱亦對電影放映業表現構成壓力。 ## 二、業務分部表現 1. **電影業務** * 收入：約2.29億港元，佔總收益92.2% * 營業虧損：約6,860萬港元（較去年1,200萬港元擴大） * 主要減損原因：電影實際及預期收入下降，對電影版權及製作中電影確認減值虧損約6,450萬港元。 2. **其他業務** * 珠宝钟表貿易：收入約580萬港元，較去年1,070萬港元下降45.8% * 出租投資物業：收入約371萬港元，營業溢利20.4萬港元 * 財經印刷：收入約1,290萬港元，較去年1,120萬港元增長15.2%，營業虧損280萬港元收窄 ## 三、關鍵發展 1. **新電影計劃** * 預計未來數年上映新電影，包括《拆彈專家3》、《阿龍》等 * 將採取更審慎投資策略，以實現市場增長及成本優化 ## 四、風險與挑戰 1. **地緣政治風險** * 全球地緣政治緊張、貿易壁壘及關稅影響中國經濟 * 對集團業務表現構成持續壓力 2. **行業競爭** * 中國電影業競爭激烈，新上映電影表現未如預期 * 財經印刷業面臨激烈競爭，需透過提升服務質量及成本控制保持優勢 ## 五、財務狀況 1. **流動資金** * 帶來11,500萬港元（較2024年6月30日13,230萬港元下降） * 網點比率約0.7倍（較去年中期0.5倍改善） 2. **資產負債** * 總資產約52.65億港元，負債比率約3.4% ## 六、董事會與合規 1. **董事會成員**： * 執行董事：林小明（主席）、林傑新 * 獨立非執行董事：蔡永冠（主席）、鄧耀榮、龐雪卿 2. **合規狀況**： * 遵守上市規則及企業管治守則 * 未有重大未決訴訟及關連交易 ## 七、股息政策 * 本期無宣派中期股息