20220912-广发期货-鸡蛋期货周报_备货结束_蛋价有回落风险_15页_1mb

鸡蛋期货周报总结

核心内容概述

本周鸡蛋期货主力合约2301价格在4200-4300元/500KG区间震荡，周涨幅为1.84%。现货市场方面，主产区和主销区鸡蛋均价分别上涨6.17%和8.39%，达到5.68元/斤和5.94元/斤。整体来看，鸡蛋价格在节前备货结束后面临需求走弱的压力，预计下周蛋价或有小幅回落。

主要观点

• 供应方面：新开产蛋鸡数量维持正常偏低水平，随着蛋价下滑，淘鸡积极性提升，下周淘汰鸡出栏量或略有增加。天气转凉，蛋鸡产蛋率上升，蛋重增加。
• 库存方面：养殖单位积极出货，产地库存量不大，蛋价下滑风险较高。
• 需求方面：中秋结束后，市场需求由强转弱，下游贸易商采购心态谨慎，多为小批量采购。
• 综合判断：节前备货结束，需求端对市场形成利空，预计下周蛋价将出现小幅回落。

本周策略

• 鸡蛋期货：受需求走弱影响，蛋价存在下行压力，但成本支撑仍在3900-4000元/500KG区间，建议采取短线操作策略。

饲料成本与蛋价关系

• 饲料成本：本周玉米、豆粕价格均上涨，导致饲料成本继续提升，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.73元，环比上涨1.08%。
• 蛋价波动：鸡蛋价格波动幅度大于饲料价格，但饲料价格长期处于高位或低位时，会对蛋价产生显著影响。当前饲料成本维持高位，间接支撑蛋价。

淘汰鸡市场动态

• 淘汰鸡价格：全国主产区淘汰鸡周均价为5.95元/斤，环比上涨1.88%。华中地区涨幅最大，周内涨幅达3.57%。
• 供应情况：适龄老鸡减少，养殖单位压栏惜售，导致淘汰鸡供应量不多，低价收鸡困难。
• 需求情况：下游屠宰企业开工率一般，但农贸市场销量略有增加，推动淘汰鸡价格小幅上涨。

在产蛋鸡存栏情况

• 存栏量：8月全国在产蛋鸡存栏量约为11.82亿只，环比下降1.01%，同比上升0.51%。
• 补栏与淘汰：由于鸡苗销量环比下降14.67%，新开产蛋鸡数量减少；同时，养殖单位在中秋节前加速淘汰适龄蛋鸡，导致在产蛋鸡存栏量下降。

存栏结构分析

• 主产蛋鸡占比：120-450日龄产蛋鸡占比75.62%，环比增加0.34个百分点。
• 后备鸡占比：120日龄以下后备鸡占比14.73%，环比减少0.05个百分点。
• 老鸡占比：450日龄以上老鸡占比9.65%，环比减少0.29个百分点。
• 未来趋势：待淘老鸡存量有限，后期可淘量不多，预计老鸡占比将维持低位；后备鸡补栏积极性不高，预计其占比或进一步降低。

替代品市场动态

• 蔬菜价格：菜篮子产品批发价格200指数周环比上涨0.87%，显示蔬菜价格回升。
• 生猪价格：全国外三元生猪均价为23.39元/公斤，环比上涨7.45%，同比上涨66.86%。

期现价差分析

• 基差规律：鸡蛋基差在新年前走强，节后逐渐收敛至负，6、7月份回归至0值附近，8、9月达到全年最高位置，10月后在一定区间波动。
• 当前基差：截至9月9日，鸡蛋基差在1070元/500KG附近，近期有触顶回落迹象。

关键信息汇总

• 蛋价走势：节前备货结束，需求走弱，蛋价有回落风险。
• 饲料成本：玉米、豆粕价格维持高位震荡，支撑蛋价。
• 淘汰鸡市场：价格小幅上涨，供应有限，需求略增。
• 鸡苗市场：价格稳定，养殖盈利提升，部分空栏率较高地区补栏量增加。
• 存栏结构：主产蛋鸡占比增加，后备鸡和老鸡占比下降。
• 替代品影响：蔬菜价格回升，生猪价格小幅上涨，对鸡蛋需求形成一定替代效应。

风险提示

• 鸡蛋市场受季节性需求变化影响较大，节后需求减弱可能引发价格波动。
• 饲料成本维持高位，对蛋价形成支撑，但若成本继续上涨，可能加剧价格下行压力。
• 淘汰鸡市场受供应和需求影响，价格波动需密切关注。

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