20251124-国投期货-化工日报_3页_3mb

报告摘要

聚烯烃（PE/PP）
- 聚乙烯（PE）：装置减检修减少，供应压力增加；需求端棚膜开工高位回落，订单跟进缓慢，多数企业已备货，市场心态偏空。
- 聚丙烯（PP）：供应端暂无新增产能冲击，但存量检修装置减少，预计供应小幅增加；需求端短期受原料偏弱影响，采购积极性受限。
苯乙烯（ES）
- 工厂产出小幅减量，下游需求维持良好；供需紧平衡，总库存持续回落，价格得到支撑，但反弹高度受成本与需求支撑持续性影响，预计有限。
乙二醇（ME）
- 周产量环比下降，一体化装置小幅减负；港口库存继续增长，供应边际改善；春节前后累库为主，反弹空间受限。
纯碱与玻璃
- 纯碱：持续去库，现货价格坚挺，个别企业上调价格；前期检修装置复产，产量增加；长期供需过剩，短期关注上游成本波动。
- 玻璃：冷修消息传出，市场大幅减仓上行；下游需求不足，加工订单低迷；冷修产线增多，库存压力减轻，但成本支撑下下方空间有限。
尿素
- 供应充足，下游需求集中释放带动交投氛围向好；出口有序推进，企业持续去库，但需求提升持续性有限，市场或回归僵持波动。
PVC与烧碱
- PVC：印度反倾销政策延期或取消可能性增加，出口走好，内需不足；生产开工高位，库存环比缩减，供需偏弱。
- 烧碱：开工高位运行，一体化利润压缩，部分亏损企业减产；下游需求不足，现货价格小幅下行。
甲醇
- 市场消息显示伊朗装置如期停车，海外减产利多开始兑现；估值偏低，可尝试逢低做多5-9月价差；需关注供应端减量力度与持续性。
PTA
- 负荷下行，累库预期缓和，加工差低位运行，成本驱动为主；短期供需趋弱，但新产能投放前偏强，关注成本端变化。