20260413-大越期货-聚烯烃早报_15页_2mb

报告摘要

2026年4月13日的聚烯烃早报分析了塑料（L）和聚丙烯（PP）的市场走势，涵盖了宏观经济、供需情况、期货与现货价格、基差、库存及主力持仓等多方面信息，为投资者提供了市场判断依据。

宏观环境：3月官方制造业PMI为50.4%，环比上升1.4个百分点，显示制造业景气水平回升。伊朗局势紧张，美伊首轮谈判未达成协议，特朗普宣布对霍尔木兹海峡实施封锁，推动外盘原油价格上涨。
供需情况：
- 春耕需求：仍在持续，但因原料价格高企，农膜盈利承压，下游成本转嫁困难，企业观望情绪浓厚，成交偏少。
- 包装膜：开工率回升，但新单跟进不足，工厂负荷连续下滑。
- 管材：开工率显著提升，存量订单交付加快。
基本面：整体偏多。
价格与基差：
- 当前L交割品现货价为8850元/吨，较前一交易日下跌150元。
- L05合约基差为452元，升贴水比例为+5.1%，偏多。
库存：厂内库存为52.3万吨，环比上升9.2%，偏空。
盘面：L05合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。
主力持仓：L主力持仓净多，偏多。
预期：塑料主力合约今日走势震荡。

宏观环境：与塑料类似，制造业PMI回升，伊朗局势对原油价格产生影响。
供需情况：
- PDH装置：面临原料成本压力，多套装置计划停车检修，产能利用率处于历史低位。
- 塑编：开工率回升，但新增订单不多，整体开工负荷偏低，PP价格偏高导致塑编产品涨价困难，利润空间较小。
- BOPP：开工率回升，利润空间尚可。
基本面：整体偏多。
价格与基差：
- 当前PP交割品现货价为9250元/吨，较前一交易日下跌50元。
- PP05合约基差为287元，升贴水比例为+3.1%，偏多。
库存：厂内库存为56.4万吨，环比上升11.3%，中性。
盘面：PP05合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。
主力持仓：PP主力持仓净多，偏多。
预期：PP主力合约今日走势震荡。

PE供需平衡表：
- 2026年PE产能为4122.5万吨，同比增加3.8%。
- 2026年PE产量为889.29万吨，净进口量为290.24万吨，进口依赖度未明确。
- 2026年PE表观消费量为4550.94万吨，期末库存为93.01万吨，实际消费量未明确。
PP供需平衡表：
- 2026年PP产能为4898.5万吨，同比增加1.3%。
- 2026年PP产量为976.42万吨，净进口量为21.18万吨，进口依赖度未明确。
- 2026年PP表观消费量为4084.63万吨，期末库存为72.05万吨，实际消费量未明确。
库存情况：
- PE厂内库存季节性波动，2026年厂内库存为59万吨，环比上升7万吨。
- PP厂内库存为56万吨，环比上升11万吨。
- 社会库存方面，PE社会库存为60万吨，环比下降2万吨；PP社会库存为17万吨，环比下降1万吨。
期货与现货价格：
- PE期货价格：L01为7761元/吨（-180），L05为8398元/吨（-181），L09为8179元/吨（-205）。
- PP期货价格：PP01为7826元/吨（-161），PP05为8963元/吨（-154），PP09为8369元/吨（-161）。
- 现货价格：L交割品为8850元/吨（-150），PP交割品为9250元/吨（-50）。
基差分析：
- L05合约基差为452元，较前一交易日上升31元。
- PP05合约基差为287元，较前一交易日上升104元。