20260108-太平洋-机械行业2026年度策略报告_科技创新_周期崛起_37页_1mb

机械行业2026年度策略报告总结

核心内容概述

本报告围绕机械行业2025年表现及2026年展望，从行业整体表现、细分板块走势、重点设备领域发展机遇、风险提示等方面进行分析，指出行业在政策、技术、资本等多重因素驱动下，有望迎来新一轮增长。

2025年机械行业复盘

• 行业涨幅：2025年机械行业涨幅达41.69%，高于沪深300指数（17.66%），在31个一级行业中排名第六。
• 细分板块表现：
  • 涨幅前三：工程机械器件（+93.20%）、锂电专用设备（+92.49%）、金属制品（+80.47%）。
  • 下跌板块：轨交设备（-3.80%）。
• 行业盈利能力：2025年前三季度机械设备行业营业总收入同比增长7.46%，归母净利润同比增长16.86%，盈利能力增强。

工程机械行业展望

• 内需复苏：受益于水利工程、高标准农田建设、机器替人政策及更新周期启动，2024年挖机内需同比转正，2025年延续增长，1-11月累计销售10.82万台，同比增长18.59%。
• 非挖产品增长：汽车起重机销量在2025年下半年转正，1-11月累计销售3691台，同比增长27.80%。
• 政策支持：中央经济工作会议将内需主导列为八大重点任务之一，推动工程机械需求回暖。
• 出口增长：自2024年8月起，挖机出口连续16个月正增长，2025年1-11月出口销量达10.40万台，同比增长14.85%；海关出口销售额达675.81亿元，同比增长26.88%。
• 海外需求：中东、南美、非洲等矿产区域需求强劲，国产主机厂有望加速出海，海外利润率较高，推动行业盈利能力提升。

人形机器人行业展望

• 技术迭代：各家企业产品持续升级，特斯拉Optimus、Figure、宇树Unitree R1、小鹏IRON等头部厂商计划2026年实现量产。
• 资本热度：2025年前三季度全球人形机器人融资超328亿元，多家人形机器人企业已在港股上市，如优必选、越疆科技等。
• 政策支持：国家层面和地方政府均出台多项支持政策，如《人形机器人创新发展指导意见》、《关于推动未来产业创新发展的实施意见》等，推动行业快速发展。
• 量产计划：多家厂商将2026年定为量产元年，如特斯拉计划2026年一季度发布第三代Optimus，宇树计划2025年底-2026年初发货，智元预计2026年产量达上万台。

AI产业带动设备需求

• 燃气轮机：AI数据中心建设推动电力需求增长，燃气轮机凭借高效、稳定等优势成为主要选择，2025年全球燃气轮机销量预计达70838MW。
• PCB设备：AI算力需求激增带动高性能服务器需求，2025-2029年全球PCB专用设备市场规模预计达113.88亿美元，年复合增长率8.6%。
• 液冷技术：AI算力爆发带来散热挑战，液冷技术因高热传导效率、低能耗、静音等优势成为首选，2025年数据中心PUE要求趋严，液冷需求持续增长。

通用设备展望

• 工业机器人：1-11月累计产量67.38万台，同比增长29.20%；销量24.4万台，同比增长12.9%。随着汽车、锂电、半导体等下游行业回暖，工业机器人渗透率有望提升。
• 叉车：1-11月国内销量达84.30万台，同比增长14.27%；出口销量49.74万台，同比增长13.96%。行业景气度向好，国内外需求同步增长。
• 机床：1-11月金属切削机床产量达78.30万台，同比增长12.70%。随着“十五五”规划强调工业母机发展，国产替代进程有望加快。

专用设备展望

• 锂电设备：动力电池和储能电池需求持续增长，头部厂商资本开支回暖，如宁德时代、亿纬锂能等。固态电池产业化加速，带动设备需求。
• 光伏设备：n型TOPCon电池片成为主流，市场占比达71.1%。行业从“价格战”转向“技术差异化”，推动设备需求增长。
• 3C设备：消费电子进入创新周期，折叠屏智能手机出货量预计2026年达2340万台，同比增长54%。AI赋能下，可穿戴设备（如AI眼镜）增长确定性强，2026年全球销量预计突破1000万副，2029年市场规模有望突破1000亿元。

风险提示

1. 市场竞争加剧
2. 原材料价格波动
3. 贸易摩擦风险
4. 下游需求不及预期
5. 技术突破进展不及预期

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计行业回报高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：预计行业回报介于-5%与5%之间；
  • 看淡：预计行业回报低于沪深300指数5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
  • 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

研究机构信息

• 太平洋证券研究院：位于云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼。
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