2025-05-06-IMF-促进阿曼资本市场和机构投资者发展_阿曼（英）_15页_907kb

阿曼资本市场发展与机构投资者培育分析报告总结

现状概述

阿曼资本市场规模小且流动性较弱，与海湾其他国家相比仍有差距。债券市场主要局限于一级市场，二级市场流动性差。股票市场受国有企业占比高及上市公司数量有限影响，市值增长缓慢。伊斯兰金融行业虽有增长，但占比仍然较小。

政府债务证券投资主要由银行（占63%）和养老基金（占35%）占据。外国投资者持股比例较低，受限于交易机制及其他监管限制。非银行金融机构规模较小，资产管理资产仅占GDP的1%左右，零售投资者参与度低。

政策建议

• 债券市场发展：建立货币市场和国债做市机制，增加透明度，优化国债发行策略和时间安排，建立做市商制度，提升市场流动性。

• 股票市场改革：通过资本市场激励计划（CMIP），吸引企业上市，提供税收减免、费用豁免等激励措施，改善交易机制（做空机制、保证金融资等），从而扩大股本交易市场深度。

• 扩大机构投资者参与度：

  • 引入更多类型的机构投资者如寿险公司，提升其对长期债券的需求。
  • 通过税收激励手段，特别是与人寿、退休储蓄相关的税收减免，以促进保险产品和免税基金的发展。
  • 加强金融知识普及，提升投资者的参与意愿；设立综合性信用局，帮助中小企业提升信用评级，减轻信息不对称。

• 助力中小企业融资：建立综合信用评估系统、提供注册顾问制度，降低中小企业首次公开上市的成本和难度，吸引机构投资者对中小企业进行投资。

国际实践借鉴

参考国际经验，吸纳主要经济体已在做市商制度、信息披露透明化以及税收优惠政策等方面的成功做法，完善国别资本市场发展路径。

通过改善监管框架和风险管控，防止散户被过度结构性安排导致的金融稳定性风险；加强跨境监管协调，尤其是吸纳外国投资者的同时保存外资带来的流动性与制度性整合的不确定性。

通过以上措施，将在维护金融稳定的同时，促进阿曼资本市场的深化和机构投资者的广泛参与，健全国家金融体系结构，推动经济多元化、增强国际市场吸引力。