20220808-财通证券-新能源发电行业周度投资策略_硅料上涨1.35_至301元_kg_许继电气H1营收同增23.72__20页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为财通证券研究所发布的新能源发电行业周度投资策略，涵盖市场行情回顾、产业链价格跟踪、行业新闻动态及重点公司公告等内容。整体投资评级为“看好（维持）”，表明分析师对新能源发电行业持积极态度。

主要观点

1. 市场表现：

   • 上周电力设备板块报收11,508.4点，下跌2.6%。
   • 上证指数下跌0.8%，深圳成指微涨0.02%，创业板微涨0.5%。
   • 子板块中，光伏设备跌幅最大（5.3%），风力发电跌幅为7.1%。
   • 个股方面，涨幅前五分别为神马电力（21.51%）、万马股份（14.88%）、万控智造（14.39%）、中超控股（11.51%）、三友联众（10.74%）。

2. 产业链价格跟踪：

   • 多晶硅料：本周价格为301元/kg，环比上涨1.35%。
   • 硅片：价格维持稳定，单晶M10硅片价格在7.52-7.54元/片，单晶M6硅片价格在6.26-6.33元/片。
   • 电池片：价格维稳，单晶M10电池片价格为1.29-1.30元/W，N型电池片价格为1.45元/W。
   • 组件：主流功率组件价格上涨至2-2.1元/W，市场存在“有价无市”现象。
   • 金属硅：周均价为2.404万元/吨，环比下跌0.04%。

3. 行业新闻动态：

   • 2022年上半年电池片出货排名前三为通威、爱旭、润阳，中润光能和捷泰科技进入前五。
   • 钧达股份完成收购捷泰科技股权，成为其全资控股子公司。
   • 大唐集团发布2022年四季度光伏组件招标，总规模为3250MW。
   • 华能祥云雄里坡100MW光伏复合项目并网。
   • 旗滨集团增资9亿元加快光伏玻璃产业布局。
   • 工信部数据显示，2022上半年我国工业硅产量同比增长26.9%，出口同比下降12.6%。
   • 沐邦高科10GWTOPCon光伏电池项目进展明确，出资44.75亿元。
   • 天合光能内蒙古首块210高效光伏组件下线。
   • 协鑫集成拟转让OSW 15%股权，作价2700万澳元。
   • 迪拜五期900MW光伏项目三期工程开工。

4. 重点公司公告：

   • 运达股份：拟投资建设哈密70MW风光同场项目，总投资3.81亿元。
   • 福莱特：全资子公司安福玻璃竞得采矿权，保障石英砂供应。
   • 远东股份：子公司中标15.49亿元合同订单。
   • 九洲集团：获得泰来九洲大兴100MW风电项目核准批复。
   • 帝科股份：对外投资4亿元建设电子专用材料项目。
   • 宝胜股份：7月中标17.72亿元订单。
   • 华通线缆：拟在坦桑尼亚设立海外全资子公司，投资金额不超过4亿元。
   • 太阳电缆：控股子公司拟在福州设立全资子公司，注册资本3亿元。

关键信息

投资建议

• 光伏金刚线：关注恒星科技（002132.SZ）
• 海上风电海缆：关注宝胜股份（600973.SH）、中天科技（600522.SH）
• 碳化硅衬底：关注露笑科技（002617.SZ）
• 氢能源：关注鸿达兴业（002002.SZ）

风险提示

• 新产品销售不及预期
• 行业竞争加剧风险

公司评级

行业评级

• 看好：新能源发电行业表现优于同期相关证券市场代表性指数
• 中性：行业表现与市场持平
• 看淡：行业表现弱于市场

投资逻辑

• 上游硅料价格持续上涨，带动组件价格上涨，但下游需求疲软，市场呈现“有价无市”现象。
• 光伏行业技术迭代加快，M10和G12尺寸电池片出货比重达75.8%，N型电池片逐步量产。
• 钧达股份完成对捷泰科技的收购，增强其在光伏产业链中的地位。
• 大唐集团、华能等企业持续推进大型光伏项目，带动行业需求。
• 海外市场仍为主要订单来源，但受物流等因素影响，需求有所放缓。
• 部分企业通过设立海外子公司拓展国际市场，增强竞争力。

总结

本报告指出，新能源发电行业整体处于技术升级和产能扩张阶段，尽管市场波动较大，但行业基本面稳健，未来有望受益于政策支持和技术进步。重点推荐恒星科技、宝胜股份、中天科技等具备技术优势和市场拓展能力的企业。同时，需关注行业竞争加剧和新产品销售不及预期等风险。