20231205-国投安信期货-有色金属内外比价跨市跟踪_4页_1mb

有色金属内外比价跨市跟踪报告总结（20231205）

核心内容概述

本报告由国投安信期货首席分析师肖静发布，旨在跟踪主要有色金属品种的内外比价及进口、出口利润情况，帮助投资者理解国际市场与国内市场之间的价格联动关系。报告内容涵盖铜、铝、镍、锌、铅、锡等金属，结合Wind、上海有色及Bloomberg等数据来源，提供了详细的图表分析与数据说明。

主要观点与关键信息

1. 比价跟踪说明

• 计算方式：铜、铝、镍采用进口单方向计算；锌、铅、锡则为进出口双方向计算。
• 出口利润计算：锌、铅、锡的现货出口利润采用LME现货及0-3月升贴水计算，不包含地域紧俏程度极强的贸易实际升水。
• 进口关税：锌的进口仍沿用2022年度1%的关税计算，但实际可按最低零关税处理。
• 数据时间范围：报告数据通常为2年（除锡），如需更长数据服务，请联系业务单元。
• 更新时间与方式：报告通常在交易日11:00-11:30更新，通过国投安信期货数据投研平台发送。

2. 各金属比价与利润分析

铜

• 图1展示了铜现货及三个月进口利润，反映进口成本与现货价格之间的关系。
• 作为重要的工业金属，铜的内外比价变化对市场供需和价格走势具有重要影响。

铝

• 图2显示铝现货及三个月进口利润，铝作为广泛应用的金属，其进口利润变动也受到全球供应链和政策影响。

镍

• 图12展示了镍现货及三个月进口利润（三年数据），镍因其在不锈钢和电池行业中的重要性，成为投资者关注的重点。

锌

• 图3和图4分别展示了锌现货及三个月进口、出口利润。
• 图5为锌三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，有助于判断锌的市场供需平衡状态。

铅

• 图6和图7分别展示了铅现货及三个月进口、出口利润。
• 图8为铅三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，反映了铅的市场动态。

锡

• 图9和图10展示了锡现货及三个月进口、出口利润。
• 图11为锡三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，锡作为小金属，其价格波动较大，进出口比价对市场影响显著。

3. 报告用途与免责声明

• 本报告仅供国投安信期货的机构或个人客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，且可能随市场变化而更新。
• 报告内容可能包含外部网站链接，仅用于客户方便，不承担其内容责任。
• 未经许可，不得复制、分发或用于其他用途，报告版权归国投安信期货所有。

总结

本报告系统性地分析了主要有色金属品种的内外比价及进口、出口利润，为投资者提供了重要的市场参考。通过图表分析，能够直观了解各金属在国际市场与国内市场之间的价格关系及利润空间。报告强调了数据的来源与计算方式，并提醒读者注意数据的时效性与局限性，同时明确了报告的使用范围和免责条款。对于关注有色金属市场的投资者而言，本报告是理解价格波动和市场趋势的重要工具。