> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所 PX 市场分析总结 ## 核心内容 本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽（从业编号F03154226，交易咨询号Z0023816）撰写，主要分析 PX（对二甲苯）期货市场及原料与现货市场情况。报告涵盖期货价格走势、成交量与持仓量变化、价差分析、原料与现货价格数据，以及市场消息与评论策略。 --- ## 期货市场分析 ### 价格走势 - **1月合约**：前日收盘价为 8784，前2日收盘价为 8790，涨跌 -6，涨跌幅 -0.07%。 - **5月合约**：前日收盘价为 9398，前2日收盘价为 9490，涨跌 -92，涨跌幅 -0.97%。 - **9月合约**：前日收盘价为 9140，前2日收盘价为 9264，涨跌 -124，涨跌幅 -1.34%。 ### 成交量与持仓量 - **成交量**：1月为 2788，5月为 18895，9月为 64254。 - **持仓量**：1月为 4240，5月为 20653，9月为 113543。 - **持仓量增减**：1月 +605，5月 -9360，9月 -3673。 ### 价差分析 - **1月-5月价差**：现值为 -614，前值为 -700。 - **5月-9月价差**：现值为 258，前值为 226。 - **9月-1月价差**：现值为 356，前值为 474。 --- ## 原料与现货市场分析 ### 石脑油 - **日本C&F**：现值 1078.14 美元/桶，前值 1038.89 美元/桶。 - **新加坡FOB**：现值 117.79 美元/桶，前值 113.42 美元/桶。 ### 混二甲苯 - **中国**：现值 6388.25 元/吨，前值 6388.25 元/吨。 - **美国FOB**：现值 1264.35 美元/吨，前值 1264.35 美元/吨。 ### 国内现货 - **华北出厂**：现值 9682.5 元/吨，前值 9675 元/吨。 - **华东出厂**：现值 9682.5 元/吨，前值 9675 元/吨。 ### 海外现货 - **韩国**：现值 1212.67 美元/吨，前值 1187.67 美元/吨。 - **美湾**：现值 1443.22 美元/吨，前值 1424.22 美元/吨。 --- ## 市场消息 - **恒力大连炼化被美国制裁**：可能对 PX 供应造成影响。 - **高盛上调原油价格预期**：预计 2026 年第四季度布伦特原油价格为 90 美元/桶，WTI 原油价格为 83 美元/桶。 - **伊朗与阿曼苏丹讨论霍尔木兹海峡安全**：强调建立不受美国干预的集体安全机制，显示中东局势可能趋于紧张。 --- ## 评论及策略 - **周五夜盘主力合约**：上涨 0.23%，显示市场短期偏强。 - **现货商谈**： - 6 月在 +36/+47 商谈； - 7 月在 +24； - 8 月在 +19 有买盘报价。 - **纸货报价**： - 5 月在 1207 卖盘报价； - 6 月在 1182/1187 商谈。 - **装置动态**：装置停车与重启互现，开工暂时持稳。 - **PX 负荷**：截至 4 月 23 日，PX 负荷为 80.8%，周环比 +0.6 个百分点。 - **供需分析**：当前 PX 下游负荷下降更为明显，对价格形成压制。 - **成本端支撑**：中东局势再度紧张，推升油价，对 PX 成本端形成支撑。 - **短期走势**：受供需变化和成本支撑影响，PX 价格短期维持偏强运行。 - **中期预期**：随着中东局势逐步缓和，原油风险溢价边际递减，PX 价格预计将跟随成本震荡回落。 - **关注重点**：中东局势演变及 PX 装置动态。 --- ## 风险提示 - **研究局限性**：报告结论基于现有数据与信息，存在不确定性。 - **市场风险**：宏观环境及产业链因素可能发生变化，影响 PX 价格走势。 - **免责声明**：报告信息来源于第三方，准确性与可靠性无法保证，仅供投资者参考。 --- ## 数据来源 - iFinD - 申万期货研究所