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万联晨会报告：2024年12月05日

市场回顾

周三A股市场尾盘出现跳水，上证指数下跌0.42%至3364.65点，深证成指和创业板指分别下跌1.02%和1.43%。其他主要指数也出现不同程度的下跌。申万行业中，煤炭、石油石化、家用电器等板块表现强势，而传媒、纺织服饰、美容护理等板块领跌；概念板块方面，减速器、人形机器人、MCU芯片等题材上涨，海南自贸区、空间计算、短剧游戏等领跌。港股整体窄幅震荡，恒生指数微跌0.02%，恒生科技指数下跌0.32%，恒生中国企业指数小幅上涨0.18%。美股三大股指全线收涨，道指、标普500指数、纳指分别上涨0.69%、0.61%和1.3%，三大股指均创收盘历史新高。欧洲和亚太主要股指收盘时涨跌互现。

重要新闻

1. 财新中国服务业PMI下降：11月财新中国服务业PMI为51.5，较10月下降0.5个百分点。综合PMI上升0.4个百分点至52.3，创7月以来新高，主要受到制造业景气度回升的推动。
2. 服务贸易数据增长：2023年1-10月，中国服务进出口总额6.12558万亿元，同比增长14.6%。其中出口增长16.6%，进口增长13.2%，形成服务贸易逆差1.03576万亿元。

研报精选：医保目录向创新药倾斜

万联证券研报指出，2024年版国家医保药品目录调整后，共有91种药品新增纳入，其中89种通过谈判或竞价方式纳入，38个为"全球新"创新药，谈判成功率显著提高。新增药品多为近五年内上市品种，医保准入效率较高，显示政策对创新药的支持。预计医保内创新药份额将持续扩大，相关政策倾斜的企业值得关注。

总结

报告指出，尽管A股出现调整，但市场结构变化和政策支持信号值得关注。海外股市表现强劲，创历史新高，暗示全球投资者对经济前景仍持乐观态度。医保目录调整向创新药倾斜的政策导向，可能刺激医药生物行业的投资热度，并带来结构性机会。