2017-新能源汽车行业瓶颈逐渐解决，XEV_时代将来临_34页_565kb

新能源汽车行业深度报告总结

核心内容概述

本报告聚焦新能源汽车行业，重点分析其发展现状、储能技术瓶颈、政策环境以及投资策略。报告指出，随着技术进步和政策支持，新能源汽车正逐步具备经济性，并将进入快速发展阶段。其中，混合动力汽车（HEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）在当前条件下更具经济性和可行性，而纯电动（BEV）和燃料电池汽车（FCEV）则在特定场景下具有潜力。同时，报告对新能源汽车产业链的各个环节进行了详细分析，并提出了具体的投资建议。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车分类与技术现状

• 混合动力汽车：分为并联式、混联式和串联式，其中混联式结构较为复杂，但具备较好的节油效果，节油率可达35%。
• 纯电动汽车：主要瓶颈在于电池，其能量密度和循环寿命决定了整车的经济性与使用范围。
• 燃料电池汽车：虽具高效率和零排放特点，但因技术复杂、成本高，产业化仍需时间。

2. 全球市场发展趋势

• 2012年：全球新能源汽车销量出现显著增长，尤其是混合动力汽车增长83%。
• 纯电动汽车：2012年全球销量为6.5万台，预计2020年将达1075万台，渗透率10.1%。
• 混合动力汽车：预计2020年全球销量将达1162万台，渗透率10.9%。

3. 国内新能源汽车发展现状

• 政策导向：国内新能源汽车产业政策更偏向纯电动，但混合动力发展相对滞后。
• 市场表现：2012年中国新能源汽车销量达12791辆，其中纯电动汽车占主导。
• 应用场景：新能源汽车主要用于政府和公共交通领域，私人乘用车市场仍需政策支持。

4. 储能技术瓶颈缓解

• 电池技术进步：动力电池成本显著下降，循环寿命提升至1500-2000次，能量密度提升至170wh/kg。
• 技术路线：锂离子电池为主流，未来可能出现锂离子超级电容器、锂钛电池、硅负极电池和石墨烯超级电容器等新技术。

5. 新能源汽车经济性分析

• 无补贴情形：混合动力汽车在生命周期内可收回成本，而纯电动汽车需要较长行驶里程或补贴支持。
• 补贴政策：国内新能源汽车补贴政策正在调整，预计未来将根据节油率进行更平滑的补贴分配，混合动力汽车有望获得更大扶持。

6. 投资策略

• 整车领域：推荐金龙汽车、宇通客车、广汽集团和比亚迪。
• 电池领域：推荐杉杉股份、新宙邦和江苏国泰。
• 电机及控制领域：推荐大洋电机和法拉电子。

投资建议与政策展望

• 政策支持：随着新能源汽车市场的发展，政策将逐步转向支持混合动力和新能源公交，特别是在节能和减排方面。
• 市场前景：预计2020年全球新能源汽车渗透率将达24.5%，其中电动车和混动车分别达10%和10.9%。
• 产业链影响：新能源汽车将显著拉动动力电池、电机及功率电子等产业链，其中动力电池需求增长最大。

适用领域与技术路线

• 混动汽车：适用于私人消费，因其具备较好的经济性和节油效果。
• 电动汽车：适用于营运领域，如公交大巴和出租车，其经济性在政策支持和高使用率下提升。
• 技术路线：不同厂商根据自身优势选择技术路线，如丰田以混合动力为主，比亚迪以纯电动为主。

总结

新能源汽车行业正逐步摆脱技术瓶颈，具备更广泛的市场前景。随着政策调整和技术进步，混合动力和纯电动汽车将分别在私人消费和营运领域发挥重要作用。投资建议聚焦于具备技术优势和产业地位的厂商，以应对未来市场增长和政策支持带来的机遇。