基本面高频数据跟踪：供需高频偏弱，库存被动抬升-240625-国盛证券-22页_818kb

2024年06月25日 固盛固收基本面高频指数分析报告总结

核心指数表现

国盛基本面高频指数增长至1212点，同比增长44%。利率债多空信号回升至25%，偏空信号增强。工业生产高频指数增长46%。出口高频指数增长55%，但消费和部分工业数据有所放缓。

各类高频数据跟踪

• 生产: 聚酯开工率下降，黑色金属冶炼部分指标低位运行。厦门PX开工率略涨，但整体企业产能利用率维持低位。
• 地产: 30大中城市商品房成交面积约311万平方米，土地溢价率降至0.9%。二手成交分化明显。
• 基建投资: 水泥发运率下降，装置开工率回落，表明工程可能停滞。
• 出口: 出口数据回升，CCFI指数上行，显示外需支撑。
• 消费: 乘用车零售回暖，但电影票房回落。
• 库存: 钢材、纯碱等库存回升，PTA库存减少。

实物与运价指标

交运指标回升，一线城市地铁客运量和整车货运量提升，显示运输需求恢复。

物价及融资数据

总体物价预测中性，PPI小幅下降。融资数据有所回暖，信用债净融资上升，债券市场活跃。

风险提示与未来观察点

报告提示地产不确定性，同时强调估计结果可能偏差。后市关注食品消费价格和主要工业品价格变动，并保持警惕房地产风险。