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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，内容聚焦于近期贵金属市场（黄金与白银）的走势及影响因素。报告分析了当前市场行情、重要资讯、市场逻辑及交易策略，旨在为投资者提供参考。

ETF持仓变化：
- SPDR Gold Trust（全球最大黄金ETF）持仓量增加3.43吨，至1079.66吨。
- iShares Silver Trust（全球最大白银ETF）持仓量保持不变，为16191.09吨。
美联储降息预期：
- 3月降息25个基点的概率为17.7%，维持利率不变的概率为82.3%。
- 4月累计降息25个基点的概率为32.4%，维持利率不变的概率为63.5%。
- 4月累计降息50个基点的概率为4%。
- 6月累计降息25个基点的概率为50.4%。
交易所规则调整：
- 上期所宣布自2026年2月12日起，上调黄金和白银期货合约的保证金比例：
  - 黄金已上市合约涨跌停板幅度调整为20%，套保持仓保证金比例为22%，一般持仓为19%。
  - 白银已上市合约涨跌停板幅度调整为25%，套保持仓保证金比例为26%，一般持仓为22%。
- 新上市合约（AU2605和AG2702）的保证金比例和涨跌停板幅度也有所调整。
地缘政治与美元指数：
- 美国海事局建议美国船舶远离伊朗水域，地缘风险持续。
- 美元指数在2月9日下跌0.78%，报96.85，反映市场对美元走弱的预期。

美联储主席提名事件：1月30日，特朗普提名凯文·沃什为美联储主席，引发贵金属市场暴跌。交易员认为沃什是坚定的通胀抗击者，增强了美元的支撑力，从而对黄金形成压制。
市场波动原因：市场之前连续上涨积累了大量获利盘，此次事件成为获利回吐的导火索，引发连锁反应，导致市场踩踏。
就业与通胀预期数据：美国12月JOLTs职位空缺降至654.2万人，为2020年9月以来新低；密歇根大学消费者信心调查显示，1年期通胀预期降至3.5%，为13个月低点。这些数据有利于推动降息预期，对贵金属形成支撑。
金银走势：当前金银价格在5000美元/盎司上方窄幅波动，白银涨幅较大，但尚未形成新的趋势方向。