20150405-国金证券-软件与服务行业_2014年日常报告-前景应用广阔的人脸识别技术_20页_1mb

软件与服务行业2014年日常报告总结

核心内容

本报告主要分析人脸识别技术在软件与服务行业中的应用前景及投资价值。报告指出，人脸识别技术正从传统安防、社区等低安全要求领域，向金融行业等高安全要求领域扩展。随着技术的成熟和政策的推动，该技术在互联网金融中具有重要的基础设施地位，特别是在远程开户、自助终端发卡等场景中应用广泛。

主要观点

• 行业策略：人脸识别技术在金融行业的应用将带来产业爆发力，推动公司向服务提供商转型，采用按次收费模式。
• 技术优势：人脸识别相比语音识别、指纹识别等技术，在安全性和应用范围上更具优势，尤其在金融、零售、政府等领域。
• 技术原理：人脸识别依赖数据和算法，其中深度学习算法（如神经网络）是当前主流。通过建立人脸DNA库和训练模型，提高识别准确率。
• 市场空间：人脸识别在多个场景中具有广阔的应用前景，如安防、社区、金融等，其市场空间巨大。
• 竞争格局：国内人脸识别技术提供商中，部分公司如佳都科技、御银股份、川大智胜、欧比特、汉王科技、科大讯飞在金融、安防等领域具有较强竞争力。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：115.92
• 市场优化平均市盈率：21.80
• 国金软件与服务指数：12228.71
• 沪深300指数：4170.54
• 上证指数：3863.93
• 深证成指：13494.64
• 中小板综指：11945.94

投资建议

• 推荐组合：佳都科技、御银股份、川大智胜、欧比特、汉王科技、科大讯飞。
• 技术领先：佳都科技和科大讯飞在识别率上领先。
• 应用场景：
  • 自助终端发卡：御银股份受益。
  • 三维识别：川大智胜受益。
  • 安防、社区：欧比特和汉王科技受益。
  • 远程开户：科大讯飞、Face++等技术领先。

风险提示

• 估值偏高。
• 政策发布时间低于预期。

金融应用前景

• 远程开户：通过摄像头采集用户信息，进行OCR识别、活体检测等，实现线上身份验证。
• 支付与转账：人脸识别可用于支付认证和大额转账，提升安全性和用户体验。
• 按次收费：人脸识别企业有望从技术提供商转变为服务提供商，通过按次收费模式获得更大利润空间。

国内竞争格局

• 金融客户：能否获得金融客户认可是评判公司产品竞争力的重要标准。
• 领先团队：国内领先的人脸识别技术团队包括中科院、Face++、科大讯飞等。
• 商业转化：技术从实验室走向商业应用是关键，需与公安部门合作，确保安全性和准确性。

图表目录

• 图表1：克强总理发放微众银行第一笔贷款
• 图表2：马云在汉诺威展展示人脸支付
• 图表3：人脸识别的应用场景广泛
• 图表4：计算机处理人脸的方式
• 图表5：计算机对人脸方式的记录
• 图表6：三种识别技术的对比
• 图表7：人脸识别的额外信息
• 图表8：人脸识别的核心技术
• 图表9：人脸DNA库
• 图表10：人脸识别系统的框图
• 图表11：Paypal推出人脸支付服务
• 图表12：Simplicam可以做到人脸识别
• 图表13：互联网金融的需求分析
• 图表14：众多的应用场景
• 图表15：在线开户流程图
• 图表16：两种收费模式
• 图表17：人脸识别场景价值评估
• 图表18：参与企业竞争格局
• 图表19：技术水平相当不大
• 图表20：Face++由三位清华学生创立

行业投资评级说明

• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%以上。
• 持有：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在20%以上。
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—20%。
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以下。

特别声明

本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制或分发。报告内容基于公开资料和研究分析，不构成投资建议，使用时需谨慎评估。